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자료유형
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저자정보
저널정보
한국기업경영학회 기업경영연구 기업경영연구 제14권 제1호
발행연도
2007.1
수록면
199 - 211 (13page)

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본 연구는 우리나라 공개매수 현황을 서베이하였다. 특히 그동안 국내 선행연구에서 드물었던 우리나라 공개매수의 동기(목적)와 공개매수를 위한 자금조달 현황 등을 조사하였다. 조사기간은 2001년 1월부터 2007년 2월까지로 하였다. 본 연구의 목적을 위하여, 유가증권시장 자료는 한국증권선물개래소의 유가증권 전자공시시스템에서 ‘공개매수신고서’를 참조하였고, 코스닥시장 자료는 코스닥 전자공시시스템에서 ‘공개매수신고서’를 참조하였다. 조사한 결과는 다음과 같다. 첫째, 조사기간 중 40건의 공개매수가 완료되었고, 그중 유가증권시장에서는 28건이 이루어졌고 나머지(12건)는 코스닥시장에서 이루어진 것으로 조사되었다. 둘째, 우리나라 공개매수의 주요한 동기는 ‘안정적인 경영권확보’, ‘소액주주 보호대책’, 및 ‘주식보유비율 맞춤’이었다. 셋째, 공개매수 기업의 대부분은 한국기업이었으나, 외국기업이 6개 이었다. 넷째, 본 조사에서 우호적 공개매수가 적대적 공개매수보다 횟수가 더 많은 것으로 조사되었다. 다섯째, 공개매수 이전의 두 기업 관계에서 비계열기업간 보다는 계열관계기업 간에 더 높은 공개매수 빈도를 보이는 것으로 또한 조사되었다. 여섯째, 4개(LG증권, 대우증권, 굿모닝신한증권 및 우리증권)의 증권회사가 공개매수 대리인으로서 약 65%를 차지하였다. 일곱째, 공개매수를 위하여 조달한 자금은 약 9,659백만원(중간값) 정도 되는 것으로 조사되었고, 대부분은 자기자금으로 조성하였으며, 은행과 신탁회사에서 차입한 경우가 3건이며 회사채를 발행하거나 신종기업어음으로 조달한 경우는 단 1건이었다
#공개매수 #합병 #대리인 #자금조달 #Tender offer #Merger #Agent #Financing.

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참고문헌 (23)

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/ 1987 / Method of Payment and Bidding Firms’ Stock Returns ” Journal of Finance : 943 ~ 964 google schola Agrawal / 1992 / “The Post-merger Performance of Acquiring Firms A Re-examination of an Anomaly ” Journal of Finance : 1605 ~ 1621 google schola Berkovitch / 1991 / “A Theory of Acquisition Markets ” Review of Financial Studies : 149 ~ 174 google schola Bhagat, S / 2005 / Do Tender Offers Create Value? New Methods and Evidence 76 (1) : 3 ~ 60 google schola Bradley / 1988 / “Synergistic Gains from Corporate Acquisitions and their Division between Stockholders of Target and Acquiring Firms ” Journal of Financial Economics : 3 google schola

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