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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국상업교육학회 상업교육연구 상업교육연구 제32권 제5호
발행연도
2018.1
수록면
149 - 174 (26page)

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본 연구에서는 독립적인 기관투자자의 투자기간이 길어질수록 경영자 이익조정이 감소되고, 그결과 회사채신용등급이 높아지는지를 검증하였다. 2003년부터 2014년까지 한국거래소에 상장된2,326개 비금융기업의 기업-년 자료를 대상으로 회귀분석을 실시하였다. 기관투자자 현황 자료를 국내 한 증권회사를 통해 입수한 후, 사업보고서 및 회계 관련 데이터베이스를 이용하여 측정한 독립적인 기관투자자 투자기간이 회사채신용등급에 미치는 영향 및 이익조정의 매개효과에 대한 가설검증을 위한 회귀분석모형을 설정하고 검증을 실시하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 독립적인 기관투자자의 투자기간이 길어질수록, 회사채신용등급이 높아졌다. 둘째, 독립적인 기관투자자의 투자기간이 길어질수록, 경영자 이익조정이 감소하였다. 셋째, 경영자 이익조정이 감소할수록, 회사채신용등급이 높아졌다. 넷째, 독립적인 기관투자자 투자기간과 회사채신용등급 사이의 관계에서경영자 이익조정이 매개변수로서 역할을 수행하였다. 본 연구의 검증결과는 한국 자본시장에서 기관투자자의 감시역할에 대한 사회적 관심과 제도 개선의 필요성을 충족시키는데 기여할 수 있다는점에서 의의가 있다. 또한 기관투자자의 감시역할에 대한 후속 연구에 기여할 수 있다는 점에서 학문적인 의의도 있다.
#Independent Institutional Investor #Investment Horizons #Manager's Earnings Management #Bond Rating

목차

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참고문헌 (23)

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김문철 / 1999 / 이익의 질의 개념에 관한 연구 / 회계저널 8(1):221~249 google schola 김문태 / 2006 / 코스닥기업의 이익관리가 신용평가에 미치는 영향 / 대한경영학회지 19(5):1689~1709 dbpia 전성일 / 2006 / 회사채 신용등급의 이익조정 통제효과 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35(5):45~74 google schola 김성우 / 2006 / 정보환경, 기업가치 및 기관투자자 소유지분비율의 상호관계 / 기업경영연구 13(1):77~95 dbpia 김혜리 / 2018 / 최대주주 변경의 유형이 기업위험에 미치는 영향 / 상업교육연구 32(1):71~98 dbpia

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