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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이균봉 (부산대학교)
저널정보
한국회계정보학회 재무와 회계정보저널 재무와 회계정보저널 제16권 제4호
발행연도
2016.1
수록면
167 - 194 (28page)

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[연구목적] 본 연구는 외국인투자자가 국내 증권시장에 미치는 영향이 점차 증대되는 시점에서 이들의 역할을 좀 더 정교하게 대리할 수 있는 방법론을 모색하고이를 통해 이들 외국인투자자의 역할을 이익조정 측면에서 검증하는 데 그 연구의 목적이 있다. [연구방법] 본 연구는 외국인투자자의 투자기간이 이익조정에 미치는 영향을 검증하였다. 이를 위해 이익조정의 대리변수로는 지금까지 이익조정 관련 연구에서 대표적인 이익조정 측정치로 활용되어온 재량적 발생액(Discretionary Accrual：DA) 을 활용하였으며, 외국인투자자의 투자기간은 이들의 투자회전율로 측정하였다. [연구결과] 실증분석 결과, 외국인투자자의 투자기간에 따라 이익조정에 미치는영향에 차이가 있는 것으로 나타났다. 이는 연구 전 예상과 동일한 결과로, 외국인투자자가 기업의 이익조정 수준에 미치는 영향을 검증함에 있어서는 이들의 보유지분율뿐만 아니라 투자기간을 함께 고려해야 함이 더 적절할 것으로 판단할 수있다. [연구의 시사점] 본 연구는 외국인투자자의 기말시점의 보유지분율이 아닌 이들의 투자기간을 고려하여 외국인투자가 이익조정 간에 미치는 영향을 검증함으로써, 기존의 연구와 차별성이 있을 것으로 기대된다. 특히 외국인투자자의 보유지분율이 높아도 이들의 투자기간이 짧은 경우에는 오히려 외국인투자자와 이익조정 간의 양(＋)의 관련성이 나타난다는 결과는 기업들뿐만 아니라 증권시장에도의미 있는 메시지를 줄 수 있을 것으로 기대된다. 끝으로 본 연구가 증권시장의투자자들의 합리적인 의사결정에 미약하나마 도움이 되기를 기대한다.
#Investment Horizons of Foreign Investors #Monitoring #Earnings Management

목차

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참고문헌 (28)

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고윤성 / 2014 / 외국인투자자의 모니터링 기능에 대한 재고－외국인투자자 투자회전율과 조세회피성향의 관련성－ / 세무학연구 31(1):73~104 google schola 권수영 / 2010 / 자본시장에서의 회계정보유용성 / 신영사 google schola 김문태 / 2004 / 외국인의 지분참여가 이익관리의 크기와 방향에 미치는 영향 / 회계정보연구 22(4):85~112 dbpia 김성민 / 2012 / 외국인투자자의 투자기간과 기업의 배당정책 / 한국증권학회지 41(5):781~812 dbpia 김성혜 / 2012 / 외국인투자자의 특성과 실제이익조정- 외국인대주주의 역할을 중심으로 / 회계학연구 37(2):129~165 google schola

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