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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제5호
발행연도
2010.1
수록면
2,383 - 2,394 (12page)

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In this paper, we estimate risk premium in won-dollar foreign exchange market. Different from previous studies, we use a state-space model and it is estimated by Kalman- filter approach. From a state-space model, we extract unobserved risk premium component. Estimated risk premium series show a substantial degree of persistence and become volatile when the uncertainty in market increases. To examine the relationship between the foreign exchange risk premium and macroeconomic variables, the estimated series is regressed on some macroeconomic variables such as money supply, industrial production and interest rates. We find that the risk premium responds to the changes in domestic money supply and output level. The risk premium also moves positively with the changes in stock market volatility.
#Risk Premium #State-Space Model #Kalman-Filter

목차

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Bae, S. C. / 2008 / Foreign exchange rate exposure and risk premium in international investments: Evidence from American depository receipts / Journal of Multinational Financ google schola Breuer, J. B. / 2000 / Term Effects and the Time-varying Risk Premium in Tests of Forward Foreign Exchange Rate Unbiasedness / International Journal of Finance and Economics google schola Cheung, Y-W. / 1993 / Exchange rate risk premiums / Journal of International Money and Finance 12 : 182 ~ 194 google schola Chionis, D. / 2002 / Aggregate and disaggregate measures of the foreign exchange risk premium / International Review of Economics and Finance 11 : 57 ~ 84 google schola Domowitz, I. / 1985 / Conditional variance and the risk premium in the foreign exchange market / Journal of International Economics 19 : 47 ~ 66 google schola

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