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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제18권 제4호
발행연도
2016.1
수록면
1,949 - 1,960 (12page)

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본 연구는 구조적 VAR을 이용하여 추정한 유가의 수요 및 공급충격이 금융시장 가격변수의 변화율 및 변동성에 미치는 영향력에 관해 분석하였던 선행연구들과는 차별적으로 미 원유선물시장의 거래용도별 포지션 변화율 및 변동성을 유가충격의 대리변수로 사용하고, 한국을 포함한 OECD 회원국들의 대미달러환율이라는 횡단면 자료를 포함한 패널분석을 수행하였다. 본 연구의 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 포지션 변화율 측면에서, 양(+) 또는 음(-)의 수요충격은 각각 미 달러가치의 절상 또는 절하에 유의한 영향력을 행사하였다. 해당 연구결과는 선행연구인 Baek, Seo(2015)의 연구결과를 지지한다. 둘째, 포지션 변화율 측면에서, 양(+) 또는 음(-)의 공급충격은 각각 미 달러화가치에 유의한 정(+) 또는 부(-)의 영향을 미쳤다. 이로써, 해당 연구결과는 Bodenstein, Erceg, Guerrieri(2011), Baek, Seo(2015)의 연구결과와 부합하는 것으로 나타났다. 셋째, 변동성 전이측면에서, 음(-)의 수요 및 공급충격은 각각 미 달러화의 가치변동에 유의한 정(+), 부(-)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 해당 결과는 Baek, Seo(2015)의 연구결과를 부분적으로 지지하였다. 결론적으로 본 연구는 미 원유선물시장의 거래용도별 포지션 정보를 외화자산의 위험관리, 그리고, 교차시장간 관련성 연구에 이용할 수 있는 유가충격의 대리변수로서 제시했다는 측면에서 각각 실무적, 학문적 기여사항이 있다.
#수요충격 #공급충격 #미 달러화 가치 #거래용도별 포지션 #교차시장간 관련성. #Demand shock #Supply shock #USD value #Trading position per purpose #Cross-market linkage.

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Agnolucci, P. / 2009 / Volatility in crude oil futures : A comparison of the predictive ability of GARCH and implied volatility models / Energy Economics 31:316~321 google schola Andersen, T. G. / 2007 / Roughing it up : Including jump components in the measurement, modeling, and forecasting of return volatility / The Review of Economics and Statistics 89:701~720 google schola Apergis, N. / 2009 / Do structural oil-market shocks affect stock prices? / Energy Economics 31:569~575 google schola Arellano, M. / 1991 / Some tests of specification for panel data : Monte Carlo evidence and an application to employment equations / Review of Economic Studies 58:277~297 google schola Baek, J. / 2015 / A study on unobserved structural innovations of oil price : Evidence from global stock, bond, foreign exchange, and energy markets / Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies 18:1~17 google schola

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