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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제16권 제5호
발행연도
2014.1
수록면
2,547 - 2,561 (15page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2014

발생액의 질이 한국주식시장에서 위험요인인가?
우제문 경영 2014.01 학위논문
발생액의 질과 위험요인에 대한 연구 - 한국주식시장을 중심으로
우제문 ,  강형구 ,  김동환 외 1명 Journal of The Korean Data Analysis Society 2014.01 학술저널

초록· 키워드

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본 연구에서는 발생액의 질이 국내 주식시장에서 위험요인이 될 수 있는가를 검증하였다. 1987년부터 2011년까지 KOSPI와 KOSDAQ에 상장된 7년 이상 존속기업에 대해 발생액의 질을 구성하기 위한 표본을 대상으로 진행했으며, 방법론은 Core, Guay, Verdi(2008)을 따라 진행하였다. 이를 대상으로 발생액의 질 요인을 정의하였으며, 기존의 Fama-French의 3요인 모형을 동일가중수익률로 요인복제포트폴리오를 구성하였으며 추가적으로 본 연구에서 주장하는 발생액의 질 요인을 추가하여 1992년부터 2012년까지 240개월 월간수익률 자료를 기반으로 실증분석을 진행했다. Fama-Macbeth의 2단계 회귀분석을 통해 개별기업과 포트폴리오 수준에서 진행된 실증분석의 결과 발생액의 질 요인은 국내 주식시장에서 위험요인으로서 유의미하지 않으며, GRS F-검정 결과 또한 유의하지 않은 결론을 도출함에 따라 4요인 모형으로는 국내 주식시장의 초과수익률을 완벽하게 설명하지 못한다는 결론을 도출했다.
#발생액의 질 #3요인모형 #Fama Macbeth분석 #GRS F-test #Accrual Quality #3-Factor Model #Fama-Macbeth Regression #GRS F-test

목차

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참고문헌 (20)

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Cochrane, J. H. / 2005 / Asset Pricing (Revised Edition) : 230 ~ 235 google schola Core, J. E. / 2008 / Is Accruals Quality a Priced Risk Factor? / Journal of Accounting and Economics 46 (1) : 2 ~ 22 google schola Dechow, P. M. / 2002 / The Quality of Accruals and Earnings: The Role of Accrual Estimation Errors / The Accounting Review 77 (s-1) : 35 ~ 59 google schola Fama, E. F. / 1973 / Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests / he Journal of Political Economy : 607 ~ 636 google schola Fama, E. F. / 1993 / Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds / Journal of Financial Economics 33 (1) : 3 ~ 56 google schola

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