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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제23권 제1호
발행연도
2015.1
수록면
41 - 72 (32page)

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본 연구는 포트폴리오 교체매매가 펀드 수익성에 미치는 영향을 검증하여 펀드 매니저의 교체매매 행위와 관련된 정책적 보완의 필요성을 제시하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 교체매매가 잦은 펀드일수록 성과는 저조하였다. 둘째, 실적이 저조한 펀드 매니저일수록 잦은 교체매매를 하고, 성과 또한 향상시키지 못하였다. 이는 잦은 교체매매가 이루어진 펀드들의 수익성이 저조한 것이 단순히 매매비용 때문만이 아니라 펀드 매니저의 대리인 문제와도 관련될 수도 있음을 의미하는 것이다. 마지막으로 펀드 규모와 현금흐름을 고려하더라도 포트폴리오 교체매매는 펀드 수익성에 부정적인 영향을 주었다. 특히 대량의 현금 유출이 발생한 펀드일수록 교체매매가 펀드 수익성을 더욱 악화시켰다. 실증분석 결과는 펀드 매니저의 지나친 매매 행위에 대한 감시 체계의 강화 필요성을 제기하고 있다.

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