지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2019.2
- 수록면
- 111 - 129 (19page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
[연구목적] 본 연구는 우리나라 상장기업의 현금보유가 이슈가 되고 있는 시점에 우리나라 주식시장에 상장된 기업의 주가 수익률의 불확실성과 기업의 현금보유가 어떤 관계를 갖는 지 살펴본다. 특히, 불확실성을 체계적 위험과 개별기업의 고유위험으로 구분하여 그 각각이 기업의 현금보유에 어떻게 영향을 미치는 지 살펴본다. 또한, 경영자에 대한 시장의 감시기능에도 주목하여 불확실성이 현금보유에 미치는 영향에 시장 감시기능이 어떤 영향을 미칠지에 대해서도 살펴보고, 시사점을 제공하고자 하였다.
[연구방법] 본 연구는 현금보유에 대한 이론들, 기존에 수행되었던 연구들과 논의를 검토하고, 최종적으로 3개의 가설을 도출하였다. 이를 검증하기 위해, 2001년부터 2016년까지 17년 기간 동안 한국거래소에 상장된 회사의 주가, 회계자료 등 실증분석 자료를 수집하였다. 수집된 자료를 이용하여 단일변량 분석과 다변량 회귀분석 통해 가설을 검증하였다.
[연구결과] 주가 수익률의 불확실성이 큰 기업일수록 기업의 현금보유 규모가 크다는 것을 확인 할 수 있었다. 특히, 총위험과 개별기업의 고유위험이 기업의 현금보유에 유의한 영향을 주고 있음을 확인할 수 있었다. 또한, 이러한 현상은 시장 감시기능이 잘 작동하는 기업 샘플에서 더 강하게 나타남을 확인함으로써 기업의 현금보유에 대리인 비용효과도 작용하고 있음을 발견할 수 있었다.
[연구의 시사점] 기업 경영자가 미래의 불확실성에 대한 대비를 위해 현금을 보유하고 특히 시장 감시 기능이 잘 작동하는 기업에서 이러한 동기가 더 잘 작용함을 확인함으로써 시장의 감시를 받는 기업의 경우 기업의 현금보유가 미래의 경제 상황의 불확실성에 대한 대응이라는 시각으로 바라볼 수 있다는 점을 시사한다고 할 수 있다.
[연구방법] 본 연구는 현금보유에 대한 이론들, 기존에 수행되었던 연구들과 논의를 검토하고, 최종적으로 3개의 가설을 도출하였다. 이를 검증하기 위해, 2001년부터 2016년까지 17년 기간 동안 한국거래소에 상장된 회사의 주가, 회계자료 등 실증분석 자료를 수집하였다. 수집된 자료를 이용하여 단일변량 분석과 다변량 회귀분석 통해 가설을 검증하였다.
[연구결과] 주가 수익률의 불확실성이 큰 기업일수록 기업의 현금보유 규모가 크다는 것을 확인 할 수 있었다. 특히, 총위험과 개별기업의 고유위험이 기업의 현금보유에 유의한 영향을 주고 있음을 확인할 수 있었다. 또한, 이러한 현상은 시장 감시기능이 잘 작동하는 기업 샘플에서 더 강하게 나타남을 확인함으로써 기업의 현금보유에 대리인 비용효과도 작용하고 있음을 발견할 수 있었다.
[연구의 시사점] 기업 경영자가 미래의 불확실성에 대한 대비를 위해 현금을 보유하고 특히 시장 감시 기능이 잘 작동하는 기업에서 이러한 동기가 더 잘 작용함을 확인함으로써 시장의 감시를 받는 기업의 경우 기업의 현금보유가 미래의 경제 상황의 불확실성에 대한 대응이라는 시각으로 바라볼 수 있다는 점을 시사한다고 할 수 있다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 가설 설정
Ⅲ. 연구방법과 표본
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (26)
참고문헌 신청
구정호 / 2017 / 경영자의 과도확신성향과 투자－현금흐름 민감도 / 경영교육연구 32(6):345~363
김병기 / 2004 / 상장기업의 현금보유수준에 관한 실증분석 / 금융공학연구 3(2):147~170
김흥식 / 2015 / 한국기업에서 순운전자본의 결정요인에 관한 연구 / 경영교육연구 30(6):123~144
신민식 / 2015 / 노동조합이 기업의 현금보유에 미치는 영향 / 경영교육연구 30(2):213~239
윤보현 / 2016 / 국내 상장기업의 현금흐름 변화가 현금보유에 미치는 영향에 관한 연구 / 경영교육연구 31(6):443~467
김병기 / 2004 / 상장기업의 현금보유수준에 관한 실증분석 / 금융공학연구 3(2):147~170
김흥식 / 2015 / 한국기업에서 순운전자본의 결정요인에 관한 연구 / 경영교육연구 30(6):123~144
신민식 / 2015 / 노동조합이 기업의 현금보유에 미치는 영향 / 경영교육연구 30(2):213~239
윤보현 / 2016 / 국내 상장기업의 현금흐름 변화가 현금보유에 미치는 영향에 관한 연구 / 경영교육연구 31(6):443~467
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0