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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김수경 (동명대학교) 변영태 (경성대학교) 김우현 (부산대학교)
저널정보
한국콘텐츠학회 한국콘텐츠학회논문지 한국콘텐츠학회논문지 제18권 제10호
발행연도
2018.10
수록면
490 - 497 (8page)

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본 연구는 국내 주식시장을 대상으로 고유변동성을 위험요인으로 산출한 CIV(common idiosyncratic volatility)요인이 가격결정요인으로 평가될 수 있는지를 검증하였다. 분석기간은 1992년 7월부터 2016년 6월까지로 설정하였으며, 총 288개월간의 월별 자료를 이용하였다. 본 연구의 주요 실증결과는 다음과 같다. CIV요인 계수를 기준으로 구성된 검증포트폴리오들의 CIV요인민감도 차이에 따라 통계적으로 유의한 수익률 차이를 보임으로써 CIV요인에 대한 위험프리미엄이 존재하는 것을 확인하였다. 또한, CIV요인에 대한 위험프리미엄은 기존의 요인모형들에 CIV요인을 추가함으로써 잘 설명되는 것으로 나타났다. 결과적으로 CIV요인은 유의한 위험프리미엄을 가지고 있으며 가격결정요인의 관점에서 평가가 가능한 것으로 판단된다.
#고유변동성 #고유변동성 요인 #자산가격결정모형 #FF3요인 모형 #FF5요인 모형 #Idiosyncratic Volatility #CIV Factor #Capital Asset Pricing Model #FF3 Factor Model #FF5 Factor Model

목차

요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자료 및 연구방법론
Ⅲ. 실증분석
Ⅵ. 요약 및 결론
참고문헌

참고문헌 (20)

참고문헌 신청
[보고서] - N. Goetzmann / 2004 / Why Do Individual Investors Hold Under-diversified Portfolios, working paper google schola [학술지(정기간행물)] - A. Goyal / 2003 / Idiosyncratic Risk Matters! / Journal of Finance 58 (3) : 975 ~ 1007 google schola [학술지(정기간행물)] - B. Liu / 2016 / Equity Fund Performance: Can Momentum be Explained by the Pricing of Idiosyncratic Volatility? / Studies in Economics and Finance 33 (3) : 359 ~ 376 google schola [보고서] - B. Malkiel / 2006 / Idiosyncratic Risk and Security Returns, working paper google schola [학술지(정기간행물)] - A. Ang / 2006 / The Cross-Section of Volatility and Expected Returns / Journal of Finance 61 (1) : 259 ~ 299 google schola

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