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본 연구는 도산기업 예측을 위해 주로 사용되는 4가지 회계변수들의 시계열적 특성을 살펴보기 위한 것이다. 4가지 주요 회계변수는 자산수익율(Return on Assets), 부채비율(Liability Ratio), 운전자본비율(Working Capital Ratio), 유동비율(CurrentRatio)로서 순이익/총자산(net income/total assets), 총부채/총자산(totalliability/total assets), 운전자본/총자산(working capital/total assets), 유동자산/유동부채(current assets/current liability)로 측정하였다. 그 동안 4개 주요 변수는 여러 도산예측모형에서 빈번하게 사용되었으나 이 변수들에 대한 시계열적 특성에 관한 연수는 미미하였다. 연구를 위해 1980년부터 2006년까지 10년간 117개의 도산기업을 선정하고 이에 해당되는 정상기업을 선정하여 4가지 주요 회계변수를 추출하였다. 연구결과 도산기업의 4개 변수들은 모두 랜덤워크 (random walk)의 시계열 행태를 보였으나, 정상기업의 4개 변수들은 모두 안정적 (stationary) 패턴을 보이는 것을 확인하였다. 또한 랜덤워크의 시계열 행태를 가진 도산기업의 4개 변수들은 서로 간에 선형조합(linear combination)을 통해 안정적 시계열을 갖게 되었다. 마지막으로, 정상기업의 4개 비율과, 선형조합을 통해 안정화된 도산기업의 4개 비율은 해당산업 수준의 비율로 수렴하였다. 따라서 본 연구는 시계열적 특성으로 도산을 예측할 가능성을 제시할 뿐 만 아니라. 회계모형에서 도산기업의 회계변수들을 이용할 때 안정화시켜 사용해야 의미 있는 예측을 할 수 있다는 시사점을 제공하고 있다.
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참고문헌 (18)
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1. [학술지(정기간행물)] - 김수영 / 2006 / 다변량 판별분석과 로지스틱 회귀분석, 인공신경망 분석을 이용한 호텔 도산 예측 / 관광학연구 30 (2) : 53 ~ 75
2. [학술지(정기간행물)] - 문현주 / 2011 / 회계이익의 질적 비교- 한국 GAAP 대 IFRS / 경영교육연구 26 (6) : 143 ~ 162
3. [학술지(정기간행물)] - 박성환 / 2011 / 상장폐지기업의 특성에 관한 실증연구 / 회계저널 20 (5) : 35 ~ 61
4. [학술지(정기간행물)] - 신호영 / 2011 / 신용등급변경과 이익반응계수 / 경영교육연구 26 (4) : 99 ~ 117
5. [학술지(정기간행물)] - 이원흠 / 2000 / 현금흐름형 도산예측 모델과 옵션모델형 도산예상확률의 실증연구 / 증권학회지 27 : 35 ~ 70
2. [학술지(정기간행물)] - 문현주 / 2011 / 회계이익의 질적 비교- 한국 GAAP 대 IFRS / 경영교육연구 26 (6) : 143 ~ 162
3. [학술지(정기간행물)] - 박성환 / 2011 / 상장폐지기업의 특성에 관한 실증연구 / 회계저널 20 (5) : 35 ~ 61
4. [학술지(정기간행물)] - 신호영 / 2011 / 신용등급변경과 이익반응계수 / 경영교육연구 26 (4) : 99 ~ 117
5. [학술지(정기간행물)] - 이원흠 / 2000 / 현금흐름형 도산예측 모델과 옵션모델형 도산예상확률의 실증연구 / 증권학회지 27 : 35 ~ 70
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