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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제57집
발행연도
2009.10
수록면
51 - 79 (29page)

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이 논문의 연구 히스토리 (3)

2010

산업경영 소유괴리도가 기업이익정보의유용성에 미치는 영향에 관한 실증연구
배기수 ,  박미희 경영사연구 2010.01 학술저널

2009

소유괴리도가 이익정보의 유용성에 미치는 영향에 관한 실증연구
배기수 ,  박범진 경영교육연구 2009.10 학술저널
소유괴리도가 이익정보의 유용성에 미치는 영향에 관한 실증연구
배기수 ,  박범진 한국경영교육학회 학술발표대회논문집 2009.06 학술대회자료

초록· 키워드

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본 연구에서는 재벌기업의 특성상 최대주주가 특수관계인을 이용하여 기업에 영향력을 행사할 수 있다는 점에 착안하여, 소유괴리도(DV)가 주식수익률에 미치는 영향과 이익정보의 유용성에 미치는 영향 등을 분석하였다. 2003년부터 2007년까지 사외이사제도가 도입된 증권거래소 상장기업을 대상으로 2,409개(기업-년)를 분석한 결과, 소유괴리도(DV)는 주식수익률(R)에 대해 음(-)의 유의적인 영향을 미치고 있고, 이익(E)은 주식수익률(R)에 대해 유의적이지는 않지만 양(+)의 영향을 미치고 있으며, 이 두 변수의 상호작용변수인 E*DV'는 주식수익률에 대해 유의적인 양(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 내부거래에 따라 이익정보유용성에 미치는 영향을 회귀분석한 결과 이익(E)과 내부거래규모(INS) 상호작용변수인 E*INS의 회귀계수 값은 -0.010으로 주식수익률(R)에 대해 음(-)의 방향을 나타내었으나, 유의적이지는 않은 것으로 나타났다. 또한 이익(E)과 내부거래이익(INE) 상호작용변수인 E*INE도 회귀계수는 0.018로 양(+)의 방향을 나타냈으나 유의성은 없었다. 내부거래에 따라 소유괴리도가 이익정보의 유용성에 미치는 영향을 회귀분석한 결과는 E*DV'*INS의 회귀계수 값은 0.170으로 1% 수준에서 유의적인 양(+)의 영향을 미치고 있었으며, E*DV'*INE의 회귀계수 값은 0.123으로 10% 수준에서 유의적인 양(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 이는 특수관계인의 지분이 높고 내부거래가 있다는 것이 대주주의 부정적인 배임가설(tunnelling hypothesis)보다는 긍정적인 조장가설(propping hypothesis)이 작용하여 이익정보의 유용성을 높이는 것으로 보인다. 이러한 본 연구결과는 선행연구에서 단지 대주주지분율에 따른 기업가치의 분석과는 달리 특수관계인을 고려한 소유괴리도를 사용함으로써 보다 현실성 있는 결과를 제시했다는데 그 의미가 크다. 추후, 외국인투자자와 국내 기관투자자들에 대한 변수를 포함하여 특수관계인 간의 관계를 분석하고 특수관계인의 특성을 반영한다면 보다 세밀한 결과들이 발견될 것으로 기대된다.
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목차

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1. [학술지(정기간행물)] - 김지홍 / 2008 / 특수관계자와의 거래가 이익조정 및 이익반응계수에 미치는 영향 / 회계학연구 33 (3) : 25 ~ 59 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 박광우 / 2005 / 기업지배구조와 주주부의 배분에 관한 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 34 (4) : 149 ~ 188 dbpia 3. [학술대회논문] - 박경서 / / 한국 상장기업의 사회이사제도 운영에 관한 연구 / 한국증권학회 발표논문집 google schola 4. [학술대회논문] - 박종일 / 2004 / 이사회 구성과 기업가치 / 한국회계학회 발표논문집 google schola 5. [학술대회논문] - 박종일 / 2005 / 소유구조와 기업가치 및 이익의 정보효과 / 한국회계학회 발표논문집 google schola

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