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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
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저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제34집
발행연도
2004.6
수록면
303 - 325 (23page)

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본 연구는 전략적 사업구조조정을 통한 재집중화가 기업가치에 어떠한 영향을 미치고 더 나아가서 이러한 원인의 규명을 위해 사업집중화의 수준에 따른 기업가치의 변화를 추적해서 밝히고자 하였다. 그리하여 신흥시장(emerging market)인 한국기업들을 대상으로 IMF 외환위기의 상황인 1996년부터 1999년까지 사업집중화의 수준과 기업가치의 관계를 분석함으로써 기업가치 증대를 위해 전략적 사업구조조정을 통한 사업 재집중화가 유용한 전략인지를 평가하고 정부의 전문화·사업집중화 유도정책에 대하여 시사점을 제공하였다. 도출된 결론은 집중화수준이 기업가치에 미치는 영향에 대한 분석결과에 의하면, 첫째, 집중화수준이 과도하게 높은 경우에는 집중화에 의한 가치손실(value loss)을 가져와 기업가치가 감소하는 것으로 나타났다. 또한 집중화수준과 기업가치간에 비선형관계가 존재하고, 집중화수준에 따라 기업가치에 미치는 영향이 다르다는 것을 알 수 있었다. 특히, 집중화수준의 측정치인 허핀달지수 0.75를 전환점으로 0.5~0.75 구간에서는 집중화수준이 증가하면 기업가치가 증가하지만, 0.75이상인 구간에서는 집중화수준이 증가하면 집중화에 따른 가치손실이 발생하여 기업가치 감소가설이 성립한다는 것을 알 수 있었다. 이는 과도하게 다각화된 기업에 대해 일정수준까지 사업집중화는 기업가치를 증가시킬 수 있으나, 과도하게 집중화시키면 기업가치에 부정적인 영향을 가져오는 것으로 이해할 수 있다.

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