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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
정용우 (에너텍) 양규혁 (전북대학교) 조은정 (전북대학교)
저널정보
전북대학교 산업경제연구소 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 아태경상저널 제9권 제3호
발행연도
2017.12
수록면
33 - 60 (28page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2017

기업지배구조와 회계정보의 질이 기업의 현금보유수준에 미치는 영향
정용우 ,  양규혁 ,  조은정 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 2017.12 학술저널
기업지배구조와 회계정보의 질이 현금보유수준에 미치는 영향
정용우 회계학과 2017.01 학위논문

초록· 키워드

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본 연구에서는 정보비대칭이 기업의 현금보유 수준에 미치는 영향을 분석하였다. 이 분석을 위하여 회계정보의 질(AQ)과 계약적 지배이론에 의한 기업지배구조(GovCGT) 두 가지 변수를 기업의 정보비대칭에 대한 대용변수로 사용하였다. 회계정보의 질은 Dechow and Dichev(2002)의 발생액의 질에 의한 측정치와 Teoh et al.(1998)의 비정상유동발생액에 의한 측정치, Dechow et al. (1995)의 비정상발생액에 의한 측정치의 세 가지로 측정하였다. 기업지배구조는 한국지배구조원의 기업지배구조 점수를 요인분석에 의하여 계약적 지배이론에 의한 지배구조 측정치와 대리인 이론에 의한 지배구조 측정치로 구분하여, 그 중에서 계약적 지배이론에 의한 지배구조 측정치를 정보비대칭에 대한 대용치로 사용하였다. 대리인 이론에 의한 지배구조 측정치는 대리인 비용에 대한 대용치로 연구모형의 통제변수에 포함시켰다. 실증분석은 한국거래소유가증권시장에 상장된 기업의 2011년부터 2014년까지의 자료(총 2,079개 기업-연도)에 대하여 이루어졌다. 분석결과 세 가지 방법으로 측정한 AQ 변수와 GovCGT 변수는 모두 기업의 현금보유 수준과 1% 수준에서 유의한 음(-)의 관계를 보였다. 이는 정보비대칭이 적은 기업(회계정보의 질이 좋은 기업과 지배구조가 좋은 기업)은 현금보유를 줄여서 투자효율성을 높이고 있음을 의미하는 결과이다. 또 기업의 현금보유 수준을 낮추는데 AQ 변수와 GovCGT 변수가 시너지 효과가 있는가를 확인하기 위하여 상호작용 변수(interaction term)인 AQ*GocCGT를 모형에 포함시켜 분석하였다. 이에 대한 분석결과 회계정보의 질을 발생액의 질로 측정한 경우에는 의미 있는 결과를 보여주지 못했지만, 비정상유동발생액으로 측정한 경우와 비정상발생액으로 측정한 경우에는 10%와 5% 수준에서 시너지 효과가 존재함으로 보였다.
#현금보유 수준 #정보비대칭 #회계정보의 질 #기업지배구조 #Cash Holdings #Information Asymmetry #Accounting Information Quality #Corporate Governance

목차

요약
Abstract
1. 서론
2. 선행연구의 검토
3. 연구의 설계
4. 실증 분석
5. 결론
참고문헌

참고문헌 (42)

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