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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.12
- 수록면
- 1,449 - 1,466 (18page)
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본 논문에서는 기초자산의 선물을 이용하는 헷지 전략을 연구하였다. 최적헷지비율을 구하기 위한 전통적인 방법으로 회귀분석이 사용되고 있으나, 현물과 선물 사이에 존재하는 장기균형관계와 금융 시계열 자료의 분산에 존재하는 변동성 군집현상 등의 특징을 설명하지 못하는 한계가 있다. 이를 극복하기 위해 코스피200 지수와 선물 자료에 대해 평균모형으로 벡터오차수정모형을 적합하고, 분산모형으로 다변량 GARCH 모형을 적합하여 분산-공분산 행렬을 추정하고, 이를 통해 최적헷지비율을 구하는 방법을 연구하였다. 실증분석 결과에 의하면 시장이 안정적일 때에는 회귀분석을 사용해도 큰 차이가 없지만, 시장이 불안정해지고 변동성이 커지는 구간에서는 벡터오차수정모형과 다변량 GARCH 모형을 이용하는 경우에 헷지성과가 월등히 좋아지는 결과를 얻을 수 있었다.
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참고문헌 (21)
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1. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T. / 1990 / Modeling the coherence in short-run nominal exchange rates : A multivariate generalized ARCH model / Review of Economics and Statistics 72 : 498 ~ 505
2. [학술지(정기간행물)] - Brooks, C. / 2002 / The effect of asymmetries on the optimal hedge ratios / Journal of Business 75 : 333 ~ 352
3. [학술지(정기간행물)] - Carchano, O. / 2008 / Rolling over stock index futures contracts / Journal of Futures Markets 29 : 684 ~ 694
4. [학술지(정기간행물)] - 조성현 / 2013 / 거래량 지표를 이용한 코스피200 선물 매매 전략 / 한국데이터정보과학회지 24 (2) : 235 ~ 244
5. [학술지(정기간행물)] - Ederington, L. / 1979 / The hedging performance of the new futures markets / Journal of Finance 34 : 157 ~ 170
2. [학술지(정기간행물)] - Brooks, C. / 2002 / The effect of asymmetries on the optimal hedge ratios / Journal of Business 75 : 333 ~ 352
3. [학술지(정기간행물)] - Carchano, O. / 2008 / Rolling over stock index futures contracts / Journal of Futures Markets 29 : 684 ~ 694
4. [학술지(정기간행물)] - 조성현 / 2013 / 거래량 지표를 이용한 코스피200 선물 매매 전략 / 한국데이터정보과학회지 24 (2) : 235 ~ 244
5. [학술지(정기간행물)] - Ederington, L. / 1979 / The hedging performance of the new futures markets / Journal of Finance 34 : 157 ~ 170
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