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한국 ELW 시장은 2005년 개설 이후 불과 4년여 만에 홍콩에 이어 세계 2위의 시장으로 급성장하였고, 최근에는 일부 과열 양상을 보인다는 지적이 나오고 있다. 본 연구에서는 이러한 국내 ELW 시장이 건전하게 발전하기 위한 제도개선 방안들을 도출하기 위하여 국내 투자자들을 대상으로 그들의 인식과 투자행태에 관한 광범위한 설문조사를 실시하였고 이를 토대로 심층분석을 실행하였다. 분석결과, 전체 응답자의 절반에 가까운 46%의 투자자가 ELW에 투자한 경험이 있는 것으로 나타나 주식과 함께 보편적인 투자수단으로 자리매김 하였음을 알 수 있었다. 특히 전체 응답자의 81%가 단기 고수익을 얻을 수 있다는 이유로 ELW에 투자할 의향이 있음을 보였으며, 나머지 19%는 단기 원금 손실 가능성이 높다는 이유로 ELW에 투자하지 않겠다는 상반된 의견을 보였다. 향후 ELW에 투자할 의향에 영향을 미치는 요인들을 찾아내기 위하여 다양한 설문응답 변수들을 사용하여 프로빗 회귀분석을 수행한 결과, ELW에 투자경험이 있고 이해도가 높을수록, 그리고 ELW 발행증권사에 대해 호의적인 평가를 할수록 ELW 투자의향이 유의하게 높아짐을 알 수 있었다. 결국 국내 ELW 시장이 건전한 발전을 지속하기 위해서는 투자자 교육과 충분한 정보 제공을 통해 투자자 저변확대를 이루고, 발행증권사는 시장조성 활동에서 투자자 신뢰를 확보하기 위해 노력해야 하며, 금융당국의 적절한 시장감독이 병행되는 것이 필요하다고 하겠다.
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1. [학술지(정기간행물)] - 남경태 / 2009 / ELS와 ELW의 발행이 기초자산의 거래량 및 변동성에 미치는 영향에 관한 실증연구 / 선물연구 17 (3) : 1 ~ 21
2. [학술대회논문] - 이재하 / 2008 / ELW와 기초자산시장에서의 수익률과 거래량간의 선도-지연관계 / 한국 증권학회 발표논문집 : 747 ~ 767
3. [학술지(정기간행물)] - 이준서 / 2007 / ELW 상장 및 폐지가 기초자산에 미치는 영향 / 재무연구 20 (3) : 57 ~ 96
4. [학술지(정기간행물)] - 최혁 / 2010 / ELW 시장에서의 유동성공급자 간 차이 / 한국증권학회지 39 (2) : 161 ~ 190
5. [학술지(정기간행물)] - Chan, K / 2004 / Survey on the understanding of covered warrants among Hong Kong investors / Hong Kong Economic Journal Monthly 327
2. [학술대회논문] - 이재하 / 2008 / ELW와 기초자산시장에서의 수익률과 거래량간의 선도-지연관계 / 한국 증권학회 발표논문집 : 747 ~ 767
3. [학술지(정기간행물)] - 이준서 / 2007 / ELW 상장 및 폐지가 기초자산에 미치는 영향 / 재무연구 20 (3) : 57 ~ 96
4. [학술지(정기간행물)] - 최혁 / 2010 / ELW 시장에서의 유동성공급자 간 차이 / 한국증권학회지 39 (2) : 161 ~ 190
5. [학술지(정기간행물)] - Chan, K / 2004 / Survey on the understanding of covered warrants among Hong Kong investors / Hong Kong Economic Journal Monthly 327
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