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Contingent convertible (Coco) bonds have been issued in 2009 after financial crisis for improvement of capital structure in international banks. With more focuses on coco bonds in financial market, academic fields have paid attention to the instrument for optimal structure for issuers and rational pricing methodologies. However, there is a crucial discrepancy in prevailing pricing model and their target subjects. Though most of the coco bonds have been issued based on accounting triggers, many of existing models are based on market prices and therefore exhibit limitations in practical use. In this paper, a more practical pricing method for accounting triggered coco bonds is proposed using stochastic equity ratio process. Empirical results tested on coco bond issued by JB financial group supported the proposed approach with favorable performance in tracking actual market prices.
목차
1. 서론
2. 관련 연구
3. 조건부자본증권의 구성요소
4. 제안 모형
5. 실증 분석
6. 결론
참고문헌
참고문헌 (14)
참고문헌 신청
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