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본 연구는 미국과 아시아-태평양 국가(한국, 중국, 일본, 대만)간 주식시장의 상호연관성에 대한 연구로 시장지수보다는 금융업종과 IT업종의 업종지수를 사용하였고 주가지수보다는 상장지수펀드(ETF)를 사용하였다.
연구결과는 글로벌 금융위기 이전에는 미국과 아시아 태평양국가간에 금융업종과 IT업종간의 공적분 관계가 약하였으나 글로벌 금융위기 이후 중국을 제외하고는 이 관계가 강해졌다. 그랜저 인과관계 결과도 미국 금융업종과 IT업종의 주가움직임이 아시아-태평양 국가의 금융업종과 IT업종에 영향을 주었음을 알 수 있었다.
또한 변동성전이효과 분석에도 동일한 결과를 얻었다. 다만, 중국의 경우 미국의 금융업종과 IT업종 주가움직임에 영향을 덜 받는 것으로 나타났다.
연구결과는 글로벌 금융위기 이전에는 미국과 아시아 태평양국가간에 금융업종과 IT업종간의 공적분 관계가 약하였으나 글로벌 금융위기 이후 중국을 제외하고는 이 관계가 강해졌다. 그랜저 인과관계 결과도 미국 금융업종과 IT업종의 주가움직임이 아시아-태평양 국가의 금융업종과 IT업종에 영향을 주었음을 알 수 있었다.
또한 변동성전이효과 분석에도 동일한 결과를 얻었다. 다만, 중국의 경우 미국의 금융업종과 IT업종 주가움직임에 영향을 덜 받는 것으로 나타났다.
목차
Abstract
I. Introduction
II. Literature Review
III. Data and Methodology
IV. Empirical Results
V. Conclusions
References
요약
참고문헌 (25)
참고문헌 신청
Baca, S. P., B.L. Garbe, and R.A. Weiss, 2000, “The Rise of Sector Effects in Major Equity Markets,” Financial Analysts Journal, Vol. 56 No. 2, September/October, pp. 34-40.
Balli, H. O., and F. Balli, and L. Rsomy, 2013, “Time-Varying Spillover Effects on Sectoral Equity Returns,” International Review of Finance, Vol. 13 No. 1, pp. 67-91.
Beirne, J. G. Caporale, M. Schultz-Ghattas, and N. Spagnolo, 2009, “Volatility Spillover and Contagion from Mature to Emerging Stock Markets,” European Central Bank, working paper No. 1113.
Bekaert, G. R. Hodrick, and X, Zhang, 2009, “International Stock Return Comovements,” Journal of Finance, Vol. LXIV No. 6, pp. 2591-2626.
Brooks, C., 2008, Introductory Econometrics for Finance, Cambridge: Cambridge University Press.
Balli, H. O., and F. Balli, and L. Rsomy, 2013, “Time-Varying Spillover Effects on Sectoral Equity Returns,” International Review of Finance, Vol. 13 No. 1, pp. 67-91.
Beirne, J. G. Caporale, M. Schultz-Ghattas, and N. Spagnolo, 2009, “Volatility Spillover and Contagion from Mature to Emerging Stock Markets,” European Central Bank, working paper No. 1113.
Bekaert, G. R. Hodrick, and X, Zhang, 2009, “International Stock Return Comovements,” Journal of Finance, Vol. LXIV No. 6, pp. 2591-2626.
Brooks, C., 2008, Introductory Econometrics for Finance, Cambridge: Cambridge University Press.
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