지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.12
- 수록면
- 2,647 - 2,667 (21page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 한국 주식시장의 침체기에도 오히려 지속적으로 활용도가 증가하고 있는 주식대차거래와 공매도의 특징적인 현상에 주목하여 그 정보효과를 분석하였다. 2013년 11월 14일 5년 2개월 만에 공매도 규제가 해제된 금융주를 대상으로 하여 먼저, Event study를 통해 공매도 규제 해제 시점을 전후로 나타난 집중그룹과 비교그룹의 차이를 비교 분석하였다. 이어서 대차거래와 공매도의 정보효과를 분석하기 위해 회귀분석을 실시하였고 그 주요 결과는 다음과 같다.
첫째, Event study를 통해 분석한 결과, 대차거래와 공매도가 많았던 집중그룹은 비교그룹과 달리 공매도 발생시점 이후 비정상 수익률(AR)에 음(-)의 조정효과를 나타내었다가 약 1개월 후에 반대로 양(+)의 영향을 보였다. 둘째, 대차거래와 공매도는 시장에 유의적인 정보효과를 제공하고 있음을 발견하였다. 즉, 대차거래는 공매도에 직접 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있는 반면, 대차거래와 공매도는 주가에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특히, 공매도의 영향력이 가장 강하게 나타남을 확인할 수 있었다. 셋째, 이러한 변수들의 영향은 대체로 일관되게 나타나고 있으나, 대차거래 및 공매도가 집중되는 시기에 더욱 분명하게 나타나고 있으며, 특히 공매도비율은 주가에 직접적이고 가장 큰 영향을 미치는 변수로 확인되었다. 그러므로 현재의 주식대차거래 및 공매도 공시내용을 보완하여, 종목별 공매도 총잔고와 잔고비율 등도 반드시 공시되어야 할 필요가 있음을 시사해 준다.
첫째, Event study를 통해 분석한 결과, 대차거래와 공매도가 많았던 집중그룹은 비교그룹과 달리 공매도 발생시점 이후 비정상 수익률(AR)에 음(-)의 조정효과를 나타내었다가 약 1개월 후에 반대로 양(+)의 영향을 보였다. 둘째, 대차거래와 공매도는 시장에 유의적인 정보효과를 제공하고 있음을 발견하였다. 즉, 대차거래는 공매도에 직접 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있는 반면, 대차거래와 공매도는 주가에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특히, 공매도의 영향력이 가장 강하게 나타남을 확인할 수 있었다. 셋째, 이러한 변수들의 영향은 대체로 일관되게 나타나고 있으나, 대차거래 및 공매도가 집중되는 시기에 더욱 분명하게 나타나고 있으며, 특히 공매도비율은 주가에 직접적이고 가장 큰 영향을 미치는 변수로 확인되었다. 그러므로 현재의 주식대차거래 및 공매도 공시내용을 보완하여, 종목별 공매도 총잔고와 잔고비율 등도 반드시 공시되어야 할 필요가 있음을 시사해 준다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 대차거래 및 공매도의 최근 동향 및 선행연구
Ⅲ. 자료 및 연구모형
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract
참고문헌 (0)
참고문헌 신청이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2016-323-001237000