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자산재평가회계이익수치가 역사적원가회계이익수치에 보조적으로 주어지는 경우 추가적정보내용, 결합정보내용과 상호작용정보내용이 있는지를 주가수익률과의 관계를 살펴봄으로써 검증하였다. 서로 다른 두 가지의 검증 기간동안에 걸쳐서 주가수익율이 측정되었다. 한기간은 재무제표 공시후에 회계이익의 정보내용이 주가에 반영되었으리라고 여겨지는 기간으로서 매년 4월부터 다음년도의 3월까지로 본 연구대상기간 동안에 7회에 걸친 82개월에 해당된다. 두번째 기간은 재무제표 공시전에 회계이익수치의 정보내용이 미리 주가에 반영되었으리라고 가정되는 시기로서 매년 1월부터 12월까지가 되며, 본 연구대상기간 동안 6회에 걸쳐 71개월에 해당된다. 6개의 실험 포트폴리오와 1개의 통제 포트폴리오를 구성하여 각 포트폴리오 내에 속하는 기업들의 시장베타를 모두 1로하는 방법에 의해 다른 변수를 통제한 후, 7개 포트폴리오의 월 평균수익률들 간에 유의적인 차이가 있는가를 통계적으로 검증하였다. 검증결과, 양 기간 동안에 있어서, 자산재평가회계이익수치가 추가적 정보내용을 지니고 있다는 증거를 찾지 못했다. 결합정보내용과 상호작용정보내용이 있다는 증거도 얻지 못했다. 이러한 결과는 우리나라의 자본시장에서 자산재평가회계이익수치가 투자가들의 의사결정에 적합하지 않는다는 것을 의미한다. 즉 우리나라 자본시장의 경우, 기업의 미래현금흐름을 추정하는데 있어서 자산 재평가회계이익수치정보 보다는 다른 정보원천에 의존하는 경향이 높다는 것을 시사하여 준다고 볼 수 있다.
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