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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.11
- 수록면
- 905 - 914 (10page)
이용수
초록· 키워드
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본 연구는 2010년 1월 5일부터 2013년 10월 31일까지의 일별자료를 이용하여 KOSPI200 현물에 대하여 KODEX200 ETF 또는 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성한 경우와 KODEX200 ETF와 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성했을 때 헤지성과를 단순헤지모형, 최소분산모형, 벡터오차수정모형을 이용하여 상호 비교분석하였다.
본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200 선물 그리고 KODEX200 ETF와 KOSPI200 선물 간에는 공적분 관계가 존재하여 이들 간에는 장기적으로 균형관계에 있는 것으로 나타났다. 둘째, 헤지성과는 모형들 간에 차이가 없는 것으로 나타났다. 마지막으로 헤지성과는 KOSPI200 현물과 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성하는 것 보다는 KOSPI200 현물과 KODEX200 ETF 또는 KODEX200 ETF와 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성하는 것이 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 포트폴리오 관리자가 KOSPI200 현물에 대해 위험관리를 함에 있어서 헤지수단으로서 KOSPI200 선물 대신에 KODEX200 ETF를 이용하거나, KOSPI200 현물로 포트폴리오를 구성하는 대신에 KODEX200 ETF를 이용하고 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 취하는 것이 위험관리에 있어서 더욱 효과적임을 의미한다.
본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200 선물 그리고 KODEX200 ETF와 KOSPI200 선물 간에는 공적분 관계가 존재하여 이들 간에는 장기적으로 균형관계에 있는 것으로 나타났다. 둘째, 헤지성과는 모형들 간에 차이가 없는 것으로 나타났다. 마지막으로 헤지성과는 KOSPI200 현물과 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성하는 것 보다는 KOSPI200 현물과 KODEX200 ETF 또는 KODEX200 ETF와 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 구성하는 것이 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 포트폴리오 관리자가 KOSPI200 현물에 대해 위험관리를 함에 있어서 헤지수단으로서 KOSPI200 선물 대신에 KODEX200 ETF를 이용하거나, KOSPI200 현물로 포트폴리오를 구성하는 대신에 KODEX200 ETF를 이용하고 KOSPI200 선물로 헤지포지션을 취하는 것이 위험관리에 있어서 더욱 효과적임을 의미한다.
목차
요약
Abstract
I. 서론
II. 연구방법론 및 데이타
III. 실증분석
IV. 요약 및 결론
참고문헌
참고문헌 (26)
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1. [학술지(정기간행물)] - 강석규 / 2009 / 한국주가지수시장의 가격발견에 관한 연구 : KODEX200, KOSPI200과 KOSPI200선물 / 선물연구 17 (3) : 67 ~ 97
2. [학술지(정기간행물)] - 곽수종 / 1997 / KOSPI 200 선물의 최적헷지비율 및 헷지효과 분석 / 선물연구 1 (5) : 1 ~ 30
3. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2008 / 중국 동선물의 헤지성과 / 경영학연구 37 (6) : 1375 ~ 1395
4. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2011 / 돈육선물의 헤지성과 / 농업경제연구 52 (2) : 27 ~ 49
5. [학술지(정기간행물)] - 김선재 / 2012 / 뉴 노멀 시대하 한국기업의 R&D투자가 무역에 미치는 영향 / 한국콘텐츠학회 논문지 12 (9) : 357 ~ 368
2. [학술지(정기간행물)] - 곽수종 / 1997 / KOSPI 200 선물의 최적헷지비율 및 헷지효과 분석 / 선물연구 1 (5) : 1 ~ 30
3. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2008 / 중국 동선물의 헤지성과 / 경영학연구 37 (6) : 1375 ~ 1395
4. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2011 / 돈육선물의 헤지성과 / 농업경제연구 52 (2) : 27 ~ 49
5. [학술지(정기간행물)] - 김선재 / 2012 / 뉴 노멀 시대하 한국기업의 R&D투자가 무역에 미치는 영향 / 한국콘텐츠학회 논문지 12 (9) : 357 ~ 368
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