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본 연구의 목적은 헬스케어 산업에 있어서 기업공시의 위험요소 부분의 정보효과를 파악하기위한 것이다. S&P 500 지수의 헬스케어 산업에 포함된 50여개 기업의 연차보고서를 이용하여 본 연구는 위험요소들이 기업의 수익성 측정치인 ROA, 매출 및 유동성과 관련이 있음을 파악하였다. 하지만 위험요소들은 레버리지 비율과는 관련이 없는 것으로 나타났다. 또한 본 연구는 위험요소들을 체계적 위험과 비체계적 위험으로 나누어 각 위험이 자본자산결정모형 (CAPM)의 베타와 비정상이익률과 어떤 관계를 갖는지 조사하였다. 연구결과 기업고유의 비체계적 위험요소들은 비정상수익률과 유의한 상관관계를 보였으나, 체계적 위험요소들은 베타와 관련을 보이지 않았다. 마지막으로 본 연구는 기업공시의 위험요소는 주식거래량의 변동성과 유의한 관련성을 갖으나, 스프레드(spread)와는 통계적으로 유의한 관련을 갖지 않음을 파악하였다. 기업공시의 위험요소와 주식거래량의 변동성간의 유의한 관계는 비체계적 위험요소인 기업고유의 위험으로 비롯되는 것으로 파악되었다.
목차
Abstract
국문초록
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Review and Hypotheses Development
Ⅲ. Research Design
Ⅳ. Analysis and Results
Ⅴ. Conclusions
References
참고문헌 (1)
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