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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
이해영 (강남대학교) 이재춘 (극동정보대학) 신범철 (경기대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제23권 제5호
발행연도
2010.10
수록면
2,585 - 2,608 (24page)

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본 연구에서는 우리나라 상장기업들의 소유지분율이 R&D에 미치는 효과를 분석하기 위해서 이론적 모형을 제시하고, 또한 제시된 모형을 횡단면 자료와 시계열 자료를 결합하는 패널자료를 사용하여 실증적으로 분석하였다. 특히 본 연구는 선행연구와 차별화하여 기업의 관측되지 않은 이질성을 고려하기 위해 임의효과모형을 설정하였고, 지분율의 내생성 문제를 완화하기 위해 2-Step Tobit 추정 방법을 활용하였다.
본 연구에서 다루는 실증분석기간은 2001년 1월부터 2008년 12월까지 8년간이었으며, 추출된 표본수는 389개사이다. 소유구조 관련된 독립변수로는 최대주주의 지분율, 기관투자자의 지분율, 외국인투자자의 지분율을, 통제변수로는 광고비율, 재무레버리지, 투자기회, 내부자금 및 유동성, 성장성, 제조업비제조업 가변수, 산업별 가변수, 대기업가변수 등의 변수를 사용하였다. 분석결과, 첫째, 기업의 관측되지 않은 효과를 무시하거나 지분율의 내생성 문제를 무시할 경우 편의적인 결과를 가져올 수 있다. 둘째, Pooled결과와 RE-GLS의 추정결과가 차이를 보이고 있다. 셋째, 소유지분율 중 최대주주지분율의 계수는 음(-)의 부호이고 유의하지 못하지만, 기관투자자의 지분율과 외국인 지분율의 추정계수는 양(+)의 부호로 1% 수준에서 유의한 것으로 나타났다. 넷째, 통제변수를 살펴보면 광고비는 모든 모형에서 통계적 유의성이 없으나 양(+)의 부호를, 재무레버리지와 미래성장 기회에 대한 추정계수는 대부분의 모형에서 통계적으로 유의하고 부호도 기대한 바와 일치하고 있다. 다섯째, 산업가변수와 시간가변수는 모두 1% 수준에서 유의하게 나타나 산업별 R&D 투자패턴이 다를 수 있고, 시간에 따라 그 R&D투자가 달라질 수 있음을 시사하고 있다. 여섯째, 대기업가변수와 제조업을 나타내는 가변수는 모두 1% 수준에서 유의하게 나타났다.
#소유구조 #연구개발비 #내생성 #임의효과모형 #2 step Tobit 추정방법 #Ownership Structure #R& #D #Exogeity #Random Effect Model #2 Step Tobit Model

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 요약과 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (26)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김경묵 / 2003 / 기업 지배구조와 혁신 : 소유구조가 연구개발(R&D) 투자에 미치는 영향 / 경영학연구 32 (6) : 10 ~ 1832 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2006 / 외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향 / 금융연구 20 (2) : 73 ~ 114 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 신범철 / 2005 / 기업복지로서 사내근로복지의 생산성효과: 한국의 기업단위 패널자료를 사용한 실증분석 / 국제경제연구 11 (2) : 1 ~ 31 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 신범철 / 2009 / 정부 R&D 지원이 민간 기업의 R&D 투자에 미치는 효과분석 / 생산성논집 23 (1) : 5 ~ 27 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 이창수 / 2003 / 기업의 소유구조와 연구개발 투자 / 회계정보연구 19 : 67 ~ 81 google schola

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