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본 연구는 사회책임투자 시장에서 특정국가의 SRI가 다른 나라의 SRI에 대하여 대해서 선행하여 예측력을 가지는가와 예측력을 가진다면 어느 정도의 시차를 두고 영향을 미치는가와 얼마나 큰 영향을 미치는가를 조사하기 위해 그랜저 인과관계분석, 충격반응함수분석, 분산분해분석을 수행하였으며 그 결과는 다음과 같다.
첫째, KLD Domini Social 400 Index가 FTSE4Good Europe Index를 단일방향으로 그랜저 인과하였고, KLD Domini Social 400 Index와 FTSE4Good Europe Index는 각각 KRX SRI를 단일방향으로 선도하였다. 둘째, 충격반응함수의 분석 결과 KLD Domini Social 400 Index 수익률 한 단위 변화에 대해서 FTSE4Good Europe Index 수익률은 양(+)의 반응을 3일 정도 지속되는 것으로 나타났고 FTSE4Good Europe Index 수익률 한 단위 증가와 KLD Domini Social 400 Index 수익률 한 단위 증가에 대하여 KRX SRI는 각각 양(+)의 반응을 3일 정도 보였다. 셋째, 분산분해 결과 FTSE4Good Europe Index 수익률의 변화는 대부분 자기 자신에 의한 것인 반면 KLD Domini Social 400 Index 수익률의 변화는 자기 자신과 FTSE4Good Europe Index에 의해 설명되고 있으며, KRX SRI 수익률 변화는 FTSE4Good Europe Index와 KLD Domini Social 400 Index에 의해 많이 설명되고 있다.
전체적으로 볼 때, 사회책임투자시장에서 성숙하고 발전된 시장인 미국시장과 유럽시장이 아직 초기 단계인 한국시장을 각각 단일방향으로 선도관계를 나타내어 한국시장을 예측할 때 도움이 되었고 한국시장은 미국시장보다 유럽시장의 영향을 더 크게 받는 것으로 추론된다.
첫째, KLD Domini Social 400 Index가 FTSE4Good Europe Index를 단일방향으로 그랜저 인과하였고, KLD Domini Social 400 Index와 FTSE4Good Europe Index는 각각 KRX SRI를 단일방향으로 선도하였다. 둘째, 충격반응함수의 분석 결과 KLD Domini Social 400 Index 수익률 한 단위 변화에 대해서 FTSE4Good Europe Index 수익률은 양(+)의 반응을 3일 정도 지속되는 것으로 나타났고 FTSE4Good Europe Index 수익률 한 단위 증가와 KLD Domini Social 400 Index 수익률 한 단위 증가에 대하여 KRX SRI는 각각 양(+)의 반응을 3일 정도 보였다. 셋째, 분산분해 결과 FTSE4Good Europe Index 수익률의 변화는 대부분 자기 자신에 의한 것인 반면 KLD Domini Social 400 Index 수익률의 변화는 자기 자신과 FTSE4Good Europe Index에 의해 설명되고 있으며, KRX SRI 수익률 변화는 FTSE4Good Europe Index와 KLD Domini Social 400 Index에 의해 많이 설명되고 있다.
전체적으로 볼 때, 사회책임투자시장에서 성숙하고 발전된 시장인 미국시장과 유럽시장이 아직 초기 단계인 한국시장을 각각 단일방향으로 선도관계를 나타내어 한국시장을 예측할 때 도움이 되었고 한국시장은 미국시장보다 유럽시장의 영향을 더 크게 받는 것으로 추론된다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구모형
Ⅲ. 데이터 및 기초분석
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (20)
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1. [단행본] - 김명직 / 2002 / 금융시계열분석 / 경문사
2. [학술지(정기간행물)] - 권순원 / 2011 / 기업의 사회적책임(CSR)과 사회책임투자(SRI)를 위한 선별지표 연구 / 경영교육연구 26 (1) : 319 ~ 342
3. [학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2007 / 패널자료분석법에 의한 기업지배구조와 기업가치간의 영향관계 분석 / 金融工學硏究 6 (2) : 223 ~ 247
4. [학술지(정기간행물)] - 신민식 / 2011 / 기업의 사회적 책임 지출이 기업가치에 미치는 영향 / 金融工學硏究 10 (1) : 99 ~ 125
5. [학술지(정기간행물)] - 이상원 / 2011 / 사회책임투자지수의 성과분석 / 金融工學硏究 10 (4) : 123 ~ 140
2. [학술지(정기간행물)] - 권순원 / 2011 / 기업의 사회적책임(CSR)과 사회책임투자(SRI)를 위한 선별지표 연구 / 경영교육연구 26 (1) : 319 ~ 342
3. [학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2007 / 패널자료분석법에 의한 기업지배구조와 기업가치간의 영향관계 분석 / 金融工學硏究 6 (2) : 223 ~ 247
4. [학술지(정기간행물)] - 신민식 / 2011 / 기업의 사회적 책임 지출이 기업가치에 미치는 영향 / 金融工學硏究 10 (1) : 99 ~ 125
5. [학술지(정기간행물)] - 이상원 / 2011 / 사회책임투자지수의 성과분석 / 金融工學硏究 10 (4) : 123 ~ 140
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