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외환위기(IMF) 이후 정부 및 사회전반의 강력한 요구에 의해 부채비율을 200%이하로 감소시켜야만 하는 상황 하에서 기업은 부채비율을 감소시키기 위한 강력한 이익조정 동기가 작용하였을 것이다. 본 연구는 기업이 부채비율을 감소하기 위하여 자산재평가(asset revaluation)나 유상증자 등의 방법 이외에 이익조정을 통해 부채비율을 감소시켰는가와 이익조정 측정치인 재량적 발생액 외에 이연법인세 정보를 활용하여 이익조정 여부를 측정할 수 있는가를 검증하는 것을 목적으로 한다. 이를 검증하기 위해 부채비율을 감소시키기 위한 이익조정 가능성이 높은 기업을 선정하여 이들 기업과 재량적 발생액 및 이연법인세 구성항목 간의 관련성을 살펴보았다.
연구결과는 다음과 같다. 첫째, 이익조정 가능성이 높은 기업(EM=1)과 수정된 존스 모형(Dechow, 1995)에 의한 재량적 발생액은 양(+)의 유의한 결과를 보임으로써, 부채비율 감소를 위한 이익조정 가능 기업의 이익조정 여부를 확인하였다. 둘째, 이익조정 가능성이 높은 기업(EM=1)과 순 이연법인세대 변동액 역시 양(+)의 유의한 결과를 보임으로써 이연법인세 역시 이익조정을 측정하는 유용한 수단임을 검증하였다. 마지막으로 이연법인세의 이익조정 측정치로써의 정보 유용성을 검증함에 있어서 이연법인세 총액뿐만 아니라 이연법인세를 총 23개 구성항목으로 구분하여 이익조정과 관련성이 있는 이연법인세 구성 항목을 밝혀내고자 하였다. 그 결과 이연법인세의 일시적 차이가 비교적 단기간에 실현되는 단기 실현 가능 이연법인세 정보와 이익조정 가능성이 높은 기업 간에는 음(-)의 유의적인 결과를 보였으나, 중기 및 장기 실현 가능 이연법인세 정보와는 유의적인 결과를 보이지 않았다. 이는 이익조정으로 인한 부채비율 감소효과가 이익조정으로 인해 증대된 이연법인세대로 인하여 상쇄되는 것을 최소화하기 위하여 이연법인세대의 부채증가 효과가 비교적 단기간 내에 실현되는 단기 실현 가능 이연법인세 항목을 주로 부채비율을 감소하기 위한 이익조정의 수단으로 사용하기 때문인 것으로 판단된다.
연구결과는 다음과 같다. 첫째, 이익조정 가능성이 높은 기업(EM=1)과 수정된 존스 모형(Dechow, 1995)에 의한 재량적 발생액은 양(+)의 유의한 결과를 보임으로써, 부채비율 감소를 위한 이익조정 가능 기업의 이익조정 여부를 확인하였다. 둘째, 이익조정 가능성이 높은 기업(EM=1)과 순 이연법인세대 변동액 역시 양(+)의 유의한 결과를 보임으로써 이연법인세 역시 이익조정을 측정하는 유용한 수단임을 검증하였다. 마지막으로 이연법인세의 이익조정 측정치로써의 정보 유용성을 검증함에 있어서 이연법인세 총액뿐만 아니라 이연법인세를 총 23개 구성항목으로 구분하여 이익조정과 관련성이 있는 이연법인세 구성 항목을 밝혀내고자 하였다. 그 결과 이연법인세의 일시적 차이가 비교적 단기간에 실현되는 단기 실현 가능 이연법인세 정보와 이익조정 가능성이 높은 기업 간에는 음(-)의 유의적인 결과를 보였으나, 중기 및 장기 실현 가능 이연법인세 정보와는 유의적인 결과를 보이지 않았다. 이는 이익조정으로 인한 부채비율 감소효과가 이익조정으로 인해 증대된 이연법인세대로 인하여 상쇄되는 것을 최소화하기 위하여 이연법인세대의 부채증가 효과가 비교적 단기간 내에 실현되는 단기 실현 가능 이연법인세 항목을 주로 부채비율을 감소하기 위한 이익조정의 수단으로 사용하기 때문인 것으로 판단된다.
목차
국문초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅳ. 결론
참고문헌
참고문헌 (2)
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