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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이한재 (조선대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제24권 제6호
발행연도
2011.12
수록면
3,971 - 3,991 (21page)

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2011

주가동조화와 환율변동이 투자집단의 의사결정에 미치는 영향
이한재 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2011.12 학술대회자료
주가동조화와 환율변동이 투자집단의 의사결정에 미치는 영향
이한재 산업경제연구 2011.12 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 미국 주식시장과 한국 주식시장 간의 주가동조화 현상과 원/달러 환율변동이 한국 주식시장에서 투자집단의 순매수 의사결정에 미치는 영향을 검증하는데 연구의 목적이 있다. 이를 위하여 본 연구에서는 미국 지수수익률이 한국 지수수익률과 환율변화율 및 투자집단별 순매수비율에 미치는 영향을 Granger 인과관계모형과 시계열 회귀모형 및 충격반응함수를 이용하여 분석하였다. 표본기간은 세계 경제위기 이후인 2008년 7월부터 2011년 6월까지 3년의 기간을 선택하였다.
본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같이 요약할 수 있다.
첫째, 미국 지수수익률은 한국 지수수익률에는 양(+)의 방향으로 영향을 미치고, 원/달러 환율수익률에는 음(-)의 방향으로 영향을 미치는 것으로 나타났다.
둘째, 미국 지수수익률이 한국 주식시장의 순매수비율에 미치는 영향력은 외국인, 개인, 기관의 투자집단 간에 차이가 존재하며, 특히, 미국 지수수익률이 외국인 투자집단의 순매수비율에 양(+)의 방향으로 매우 크게 영향을 미치는 것으로 나타났다.
셋째, 한국 주식시장의 투자집단별 순매수비율이 한국 지수수익률에 미치는 영향력에도 외국인, 개인, 기관의 투자집단 간에 차이가 존재하며, 외국인 투자집단의 순매수비율이 한국 지수수익률에 양(+)의 방향으로 가장 크게 영향을 미치는 것으로 나타났다.
본 연구의 결과를 종합하면, 미국 지수수익률의 변동이 한국 주식수익률의 변동과 환율변동에 영향을 미치기 때문에 한국 주식시장의 외국인 투자집단의 순매수 의사결정에 미치는 영향력이 크다는 사실을 발견하였다. 이러한 실증분석 결과는 한국 금융시장에서 투자자들의 향후 포트폴리오 전략 수립에 유익한 실증적 자료를 제공하였다는 점에서 의의가 있다고 생각된다.
#지수수익률 #환율 #순매수비율 #Granger 인과관계 #시계열 회귀분석 #충격반응함수 #Index Return #Exchange Rates #Rate of Net Purchase #Granger Causality Test #Time Series Regression #Impulse Response Function Analysis

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구방법론
Ⅲ. 자료 및 기초통계량 분석
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (30)

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1. [학술지(정기간행물)] - 강석규 / 2004 / 외환위기 전ㆍ후 미국ㆍ일본 주식시장이 신흥 아시아 주식시장에 미친 주가 변동성 전이효과 / 산업경제연구 17 (5) : 1893 ~ 1913 dbpia 2. [단행본] - 김규영 / 2008 / 동아시아 주요국의 증권시장 간의 상호의존관계: 한국, 중국, 일본 주식시 장 간의 정보전달을 중심으로, in 동아시아경제연구소 학술연구총서 / 조선대학교 동아시아경제연구소 : 89 ~ 109 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 김인무 / 2001 / 한국, 일본, 미국 주식시장의 정보 전달: KOSDAQ, JASDAQ, NASDAQ 과 거래소 시장을 중심으로 / 증권학회지 28 : 481 ~ 511 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 김태혁 / 2002 / 나스닥증권시장이 한국증시의 가격변동성에 미치는 영향 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 363 ~ 390 dbpia 6. [학술지(정기간행물)] - 정성창 / 2002 / 구조적 변화를 고려한 주가지수와 거시경제변수와의 장기 균형관계 / 재무연구 15 (2) : 205 ~ 235 google schola

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