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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
라채원 (National University of Singgapore) 고윤성 (경기대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제22권 제5호
발행연도
2009.10
수록면
2,231 - 2,248 (18page)

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본 연구는 1999년 지주회사 설립이 허용된 이후 여러 차례의 활성화 방안을 통해 증가 추세에 있는 지주회사 전환 효과 및 시장반응을 검증하기 위하여 진행하였다. 지주회사 설립이 활성화 되는 이유는 복잡한 순환출자로 얽혀진 기업집단보다 지주회사에 대하여 시장의 긍정적 평가, 지주회사 전환을 용이하게 하는 제도개선, 그리고 지주회사제도 도입을 통하여 기업집단 지배구조의 단순성과 투명성 제고를 통해 경제력 집중을 완화하고자 하는 기대 효과가 있기 때문인 것으로 해석된다. 그러나 지주회사를 통해 대기업이 자회사 주식을 보유하여 사업지주회사 기능을 수행한다 해서 반드시 경영효율화로 이어진다는 보장은 할 수 없으며, 오히려 정보공시의 불충분 등으로 인한 주주소송 등의 가능성 역시 존재한다.
따라서 본 연구는 첫째, 국내 지주회사제도 도입 기업을 대상으로 지주회사로 재편된 자회사 및 손자회사들의 재편 전후 변화와, 재편 이후 지속적 개선상황을 1) 고용증대 여부, 2) 상호보증 제한 및 투명경영을 통한 재무구조 개선여부, 3) 이익중심의 경영 촉진여부를 중심으로 지주회사 도입으로 인한 기대효과가 해당 기업들에 나타나고 있는지를 관찰하고자 한다. 둘째, 지주회사로 전환한 LG와 GS기업의 기업가치 사례를 제시함으로써 시장반응을 살펴보고자 한다.
분석결과 첫째, 지주회사 전환 이후 기업의 대규모 구조조정을 통하여 자회사와 손자회사의 재무구조는 건실하여졌으며. 신용평가기관에 의한 신용평가점수 역시 긍정적으로 개선되었다. 다만 수익성과 성장성 지표는 크게 개선이 되지는 못한 것으로 나타났다. 이러한 현상은 지주회사 전환 직후 연도뿐만 아니라 전환 이후 3년간 지속으로 변화를 살펴본 결과에서 역시 동일하게 나타났다. 둘째, 우리나라에서 대표적으로 지주회사로 전환한 기업인 LG와 GS 기업의 경우 지주회사 전환 이후 기업의 주가가 상승한 것으로 나타났고, Tobin ‘s Q와 M/B로 측정한 기업가치 역시 모두 긍정적으로 나타났다.
#지주회사 #재무구조 #기업가치 #holding company #financial status #firm value

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 지주회사제도
Ⅲ. 선행연구
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론 및 한계점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (14)

참고문헌 신청
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