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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박순홍 (건국대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제23권 제6호
발행연도
2010.12
수록면
2,883 - 2,913 (31page)

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본 연구는 2003년부터 2008년까지 유가증권시장에 상장되어 있는 비금융업에 속하는 기업을 대상으로 대리인 문제가 다각화에 따른 기업가치 변화에 미치는 영향을 개별기업들의 지배구조적인 특성을 고려하여 실증적으로 분석하였다. 특히, 기존의 국내 연구와는 달리 지배구조를 주주권리보호, 이사회, 공시, 감사기구 및 경영과실배분의 하위 분류로 세분화하여 각각의 영향을 다방면적인 측면에서 구체적으로 살펴보았다.
분석 결과, 국내 상장기업에서도 다각화 수준이 높을수록 기업가치의 하락이 나타나는 이른바 다각화 할인현상이 발생하는 것을 확인할 수 있었다. 특히, 지배구조와의 관련성을 고려한 분석에서는 지배구조가 좋은 기업일수록 다각화에 따른 할인현상이 유의적으로 감소하는 것으로 나타났다. 뿐만 아니라 지배구조를 구성하는 세부 항목 중 이사회 및 감사기구, 그리고 공시 등이 뛰어난 기업일수록 효율적으로 대리인 문제의 발생가능성을 감소시키고 투명성을 높임으로 인해 다각화 할인현상이 감소하는 것을 재확인할 수 있었다.
이를 통해 본 연구에서는 국내 상장기업들의 다각화 할인현상은 경영자가 사적이익 추구나 과잉투자 등으로 발생할 수 있는 대리인 문제로 인해 발생한다는 직접적인 증거를 찾을 수 있었다.
#기업가치 #다각화 #다각화 할인현상 #기업지배구조 #대리인 이론 #Diversification discount #Corporate governance #Agency problem #Board of directors #Audit committee #Disclosure policy

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 분석모형 및 표본선정
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (33)

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1. [학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2005 / 기업다각화가 기업가치에 미치는 영향: 외환위기 회복 이후기간 패널자료분석 / 경영학연구 34 (5) : 1535 ~ 1554 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - 김영숙 / 2000 / 기업가치와 기업소유구조와의 관련성 / 증권학회지 26 : 174 ~ 197 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 구맹회 / 1999 / 대리권문제와 기업다각화가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증 연구 / 재무관리연구 16 (2) : 1 ~ 25 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 구맹회 / 2001 / 기업다각화는 기업가치를 감소시키는가? / 증권학회지 29 : 215 ~ 241 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2004 / 한국기업의 다각화수준이 기업가치에 미치는 영향 -전환선형회귀모형과 패널자료분석을 응용하여- / 산업경제연구 17 (3) : 887 ~ 907 dbpia

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