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본 연구에서는 보상위원회를 도입한 기업과 도입하지 않은 기업 사이에 유의적인 기업가치 차이가 존재하는지 살펴보았다. 보상위원회를 도입한 기업에 대해 보상위원회의 독립성이 기업가치에 미치는 영향을 파악하였다. 또한 정보비대칭이 큰 기업에서 보상위원회의 독립성이 기업가치에 미치는 영향이 더 큰지 여부를 조사하였다.
2000년부터 2007년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융기업 가운데, 보상위원회를 도입한 95개 기업-년 자료를 분석표본으로 선정하였다. 그리고 분석표본과 동일한 연도 및 산업에 속하며 보상위원회를 도입하지 않은 기업 가운데, 자산규모가 비슷한 95개 기업-연 자료를 통제표본으로 선정하였다.
분석결과, 보상위원회를 도입한 기업이 보상위원회를 도입하지 않은 기업보다 기업가치가 높게 나타났다. 보상위원회를 도입한 기업을 대상으로 분석한 결과, 보상위원회의 사외이사비율이 높아져서 독립성이 높아질수록 기업가치가 높아지는 것으로 나타났다. 또한 정보비대칭이 큰 경우에 보상위원회의 독립성이 기업가치에 미치는 효과가 더 큰 것으로 파악되었다.
본 연구의 결과는 보상위원회 도입과 독립적 구성이 기업가치 향상에 공헌할 수 있다는 사실에 대한 실증적 증거를 제공한다. 또한 이러한 증거는 보상위원회를 효과적으로 도입하기 위한 가이드라인의 타당성을 검증하는 근거가 될 수 있다.
2000년부터 2007년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융기업 가운데, 보상위원회를 도입한 95개 기업-년 자료를 분석표본으로 선정하였다. 그리고 분석표본과 동일한 연도 및 산업에 속하며 보상위원회를 도입하지 않은 기업 가운데, 자산규모가 비슷한 95개 기업-연 자료를 통제표본으로 선정하였다.
분석결과, 보상위원회를 도입한 기업이 보상위원회를 도입하지 않은 기업보다 기업가치가 높게 나타났다. 보상위원회를 도입한 기업을 대상으로 분석한 결과, 보상위원회의 사외이사비율이 높아져서 독립성이 높아질수록 기업가치가 높아지는 것으로 나타났다. 또한 정보비대칭이 큰 경우에 보상위원회의 독립성이 기업가치에 미치는 효과가 더 큰 것으로 파악되었다.
본 연구의 결과는 보상위원회 도입과 독립적 구성이 기업가치 향상에 공헌할 수 있다는 사실에 대한 실증적 증거를 제공한다. 또한 이러한 증거는 보상위원회를 효과적으로 도입하기 위한 가이드라인의 타당성을 검증하는 근거가 될 수 있다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토와 가설 설정
Ⅲ. 표본선정과 변수정의 및 측정
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (67)
참고문헌 신청
1. [기타자료] - 기업지배구조센터 / 2008 / CGS Guideline Series 4 보상위원회 가이드라인
2. [학술지(정기간행물)] - 김병모 / 2008 / 기업설명회의 개최는 정보비대칭을 완화시키는가? / 재무연구 21 (3) : 1 ~ 39
3. [학술지(정기간행물)] - 김병호 / 2002 / 기업의 소유구조와 기업가치 및 수익률에 대한 연구: 임원지분율을 중심으로 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 391 ~ 434
4. [학술지(정기간행물)] - 박기성 / 2002 / 소유 구조와 기업의 회계적 성과 및 Tobin-Q의 관계에 관한 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 297 ~ 326
5. [학술지(정기간행물)] - 박종훈 / 2008 / 기업의 소유구조가 대리인비용에 미치는 영향:외국인 지분율과 경영자 지분율 효과를 중심으로 / 관리회계연구 8 (1) : 143 ~ 164
2. [학술지(정기간행물)] - 김병모 / 2008 / 기업설명회의 개최는 정보비대칭을 완화시키는가? / 재무연구 21 (3) : 1 ~ 39
3. [학술지(정기간행물)] - 김병호 / 2002 / 기업의 소유구조와 기업가치 및 수익률에 대한 연구: 임원지분율을 중심으로 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 391 ~ 434
4. [학술지(정기간행물)] - 박기성 / 2002 / 소유 구조와 기업의 회계적 성과 및 Tobin-Q의 관계에 관한 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 297 ~ 326
5. [학술지(정기간행물)] - 박종훈 / 2008 / 기업의 소유구조가 대리인비용에 미치는 영향:외국인 지분율과 경영자 지분율 효과를 중심으로 / 관리회계연구 8 (1) : 143 ~ 164
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