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본 연구에서는 보고이익이 기준점을 달성했는지 여부를 판단할 때 두 가지 기준 즉, 단순한 이익 금액이 증가한 경우와 가중평균유통보통주식수를 반영하여 이익금액을 표준화시킨 주당순이익이 증가한 경우에 있어서 각 각 연차이익의 주가배수가 어떻게 나타나는지를 검증하고자 한다.
본 연구의 표본은 2006년부터 2008년까지 유가증권시장에 상장되어 있는 12월 결산 기업 중 금융업을 제외한 기업으로, 본 연구의 표본선정 기준을 충족하는 1,647개의 기업-연도 표본을 대상으로 실증 분석하였다.
실증분석 결과, 단순한 전기이익 금액 대비 당기이익 금액이 증가한 경우에 연차이익의 주가배수가 유의하게 크게 나타났다. 그러나 가중평균유통보통주식수를 반영하여 당기이익을 표준화한 주당순이익의 증가에 대해서는 연차이익의 주가배수가 유의하게 크지 않은 것으로 나타났다. 이는 당기이익의 금액적 증가여부에 관심을 보이는 대부분의 언론보도와 마찬가지로 자본시장 참여자들도 계산과정이 복잡한 주당순이익의 증가보다 단순한 당기이익의 금액적 증가를 연차이익 정보에 추가하여 주식가치에 반영한다는 것으로 해석할 수 있다.
본 연구의 표본은 2006년부터 2008년까지 유가증권시장에 상장되어 있는 12월 결산 기업 중 금융업을 제외한 기업으로, 본 연구의 표본선정 기준을 충족하는 1,647개의 기업-연도 표본을 대상으로 실증 분석하였다.
실증분석 결과, 단순한 전기이익 금액 대비 당기이익 금액이 증가한 경우에 연차이익의 주가배수가 유의하게 크게 나타났다. 그러나 가중평균유통보통주식수를 반영하여 당기이익을 표준화한 주당순이익의 증가에 대해서는 연차이익의 주가배수가 유의하게 크지 않은 것으로 나타났다. 이는 당기이익의 금액적 증가여부에 관심을 보이는 대부분의 언론보도와 마찬가지로 자본시장 참여자들도 계산과정이 복잡한 주당순이익의 증가보다 단순한 당기이익의 금액적 증가를 연차이익 정보에 추가하여 주식가치에 반영한다는 것으로 해석할 수 있다.
목차
〈국문초록〉
〈Abstract〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 및 연구가설
Ⅲ. 연구설계 및 표본선정
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (14)
참고문헌 신청
2. [학술지(정기간행물)] - 송인만 / 2004 / 적자보고를 회피하기 위한 이익조정 / 회계저널 13 (2) : 29 ~ 52
4. [학술지(정기간행물)] - Barth, M. / 1999 / Market rewards associated with patterns of increasing earnings / Journal of Accounting Research 37 (2) : 387 ~ 413
5. [학술지(정기간행물)] - Burgstahler, D. / 1997 / Earnings management to avoid earnings decrease and losses / Journal of Accounting and Economics 24 : 99 ~ 126
6. [학술지(정기간행물)] - Collins, D. / 1999 / Equity Valuation and Negative Earnings: The Role of Book Value of Equity / The Accounting Review : 29 ~ 61
7. [학술지(정기간행물)] - Dechow, P. / 2003 / Why are earnings kinky? An examination of the earnings management explanation / Review of Accounting Studies : 355 ~ 384
4. [학술지(정기간행물)] - Barth, M. / 1999 / Market rewards associated with patterns of increasing earnings / Journal of Accounting Research 37 (2) : 387 ~ 413
5. [학술지(정기간행물)] - Burgstahler, D. / 1997 / Earnings management to avoid earnings decrease and losses / Journal of Accounting and Economics 24 : 99 ~ 126
6. [학술지(정기간행물)] - Collins, D. / 1999 / Equity Valuation and Negative Earnings: The Role of Book Value of Equity / The Accounting Review : 29 ~ 61
7. [학술지(정기간행물)] - Dechow, P. / 2003 / Why are earnings kinky? An examination of the earnings management explanation / Review of Accounting Studies : 355 ~ 384
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