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한국콘텐츠학회 한국콘텐츠학회 종합학술대회 논문집 한국콘텐츠학회 2007 춘계 종합학술대회 논문집 제5권 제1호
발행연도
2007.6
수록면
5 - 9 (5page)

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본 연구는 신규 콘텐츠 및 제품 연구개발 성공을 발표한 코스닥 상장 중소ㆍ벤처기업에 대한 증권시장의 가치평가를 분석하였다. 분석 결과, 신규 콘텐츠 및 제품 연구개발 성과 발표의 정보효과가 사건기간 중 유의하게 주가에 반영되어 나타나며, 특히 발표일 당일에는 4.47% 수준의 평균초과수익률(AAR)을 기록함으로써 사건일 전후에 비하여 월등히 뛰어난 성과를 유발하는 것으로 나타났다. 또한 누적평균초과수익률(ACAR)이 t-1일부터 이후의 사건기간 동안 지속적으로 통계적의로 유의한 ‘+’의 값을 나타내는 것으로 나타남으로써, 기업의 신규 콘텐츠 및 제품 연구개발 프로젝트의 실질적 성과에 대한 명백한 긍정적 시장반응이 확인되었다. 그러나 사건일 이후부터 ‘-’의 평균초과수익률이 관찰됨으로써 해당기업의 주가수익률이 평균회귀하는 경향을 보였는데, 이는 주가반응이 긍정적 정보에 대한 일시적 정보효과일 뿐 근본적인 기업가치 향상으로 볼 수는 없는 것임을 증명하는 것이다. 이와 같은 양상은 연구개발에 성공하였을 지라도 향후 시장에서의 성공여부와 기업가치 향상은 또 다른 잠재적 변인들에 의해 얼마든지 달라질 수 있기 때문일 것이다. 이로부터 기업가치를 높이기 위한 전략으로써 신규 콘텐츠 및 제품 연구개발을 실시하는 기업들의 시장성에 기초한 연구개발 투자계획의 수립과 시장조성활동의 중요성이 대두된다.
#콘텐츠 #신제품 #연구개발 #초과수익률 #기업가치 #e-business #contents #R& #D #abnormal return #firm value

목차

요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구개발 성과와 기업가치에 관한 연구
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
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