투자형 크라우드펀딩에서 참여자활동성의 매개효과 분석 :An Analysis on Mediating Effect of Participant Activity in Investment Crowdfunding

김종윤

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자료유형: 학위논문

저자정보: 김종윤 (인하대학교, 인하대학교 대학원)

지도교수: 김철수

발행연도: 2020

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2020

투자형 크라우드펀딩에서 참여자활동성의 매개효과 분석

김종윤 , 김철수 한국전자거래학회지 2020.02 학술저널

투자형 크라우드펀딩에서 참여자활동성의 매개효과 분석

김종윤 2020.01 학위논문

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본 연구는 초기 스타트업들이 투자자와 일반 대중들로부터 자금조달 목적으로 활용되고 있는 크라우드펀딩에 대해 고찰해 보고, 투자형 크라우드펀딩에 영향을 미치는 매개변수로써의 참여자활동성에 대해 연구하였다. 크라우드펀딩 내 댓글, 관심도, SNS공유 등 참여자활동성은 매우 중요한 요소이다. 이를 위해 기존의 크라우드펀딩에 관한 선행연구 분석과 여러 명의 크라우드펀딩 투자전문가 및 플랫폼 운영자 인터뷰를 통해 프로젝트 특성, 기업 특성, 대표자 특성 세 가지 범주로 분류하였고, 각 범주를 대표하는 독립변수로 진행기간, 목표금액, 벤처기업, 투자유치경험, 대표자경력, 수상유무를 도출하였다. 최종적으로 도출된 독립변수들과 매개변수인 참여자활동성, 그리고 종속변수인 크라우드펀딩 성과와의 관계를 구조방정식 경로분석을 통해 실증적으로 검증하였다.
연구결과를 정리하면 진행기간, 목표금액, 투자유치경험, 수상유무는 크라우드펀딩 성과에 직접적으로 유의한 영향을 주었으며 벤처기업과 대표자경력은 참여자활동성을 통해 간접적으로 유의한 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 업종(인터넷서비스, 문화/예술, 제조/유통)과 투자유형(주식형, 채권형)에 따라 크라우드펀딩 성과에 영향을 미치는 참여자활동성의 매개효과는 모두 다르게 나타났다.
이를 통하여 투자형 크라우드펀딩 성공요인을 파악하거나 크라우드펀딩을 준비하는 업체들이 구체적인 전략을 수립하는데 도움이 될 것이라 여겨진다.

This study aims to find out the characteristics of participant activity as a mediating variable influencing investment crowdfunding, observing the crowdfunding that early start-ups have been utilizing for financing from corporate and private investors. Concerning to the participant activity of crowdfunding, it is important to be considered the number of comments, interest and social network service followers. To accomplish the objectives of this study, the crowdfunding was categorized into project characteristics, company characteristics and representative characteristics through not only the analyses of previous studies on the crowdfunding but also the interviews with various crowdfunding experts and platform operators. In addition, this study also derived progress period, targeted funding amount, start-up company, experience of attracting investment, a career and an award experience of the representative as the independent variables that represent each category. Finally, this study empirically verified the relationship among the independent variables derived, the participant activity that is a mediating variable, and the performance of crowdfunding that is dependent variable through the structural equation model.
The results of the study indicated that project progress period, targeted funding amount, experience of attracting investment, experience of award all directly had significant impacts on the performance of crowdfunding. It was also shown that start-up company and career of the representative indirectly had significant impacts on the performance of crowdfunding through the participant activity. Moreover, the mediating effect by the participant activity, which will likely affect the performance of crowdfunding according to the business categories (Internet service, culture/art, manufacturing/distribution) and investment patterns (stocks, bonds), all appeared differently.
This study is expected to help the companies that prepare the crowdfunding in identifying the success factors of investment crowdfunding or in establishing the specific strategies.

#크라우드펀딩 #성공요인 #프로젝트 특성 #기업 특성 #대표자 특성 #참여자활동성 #업종 및 투자유형별

제 1 장 서 론 1
제 1 절 연구의 목적 1
제 2 절 연구의 방법과 구성 2
1) 연구의 방법 2
2) 연구의 구성 3
제 2 장 이론적 배경 5
제 1 절 크라우드펀딩 5
1) 크라우드펀딩의 개념 5
2) 크라우드펀딩의 유형 6
3) 크라우드펀딩의 현황 9
제 2 절 선행 연구 16
1) 크라우드펀딩에 관한 선행 연구 16
2) 프로젝트 특성의 정의 18
3) 기업 특성의 정의 19
4) 대표자 특성의 정의 21
5) 참여자활동성의 정의 22
제 3 장 연구설계 24
제 1 절 연구 모형의 설정 24
제 2 절 연구 가설의 설정 25
1) 프로젝트/기업/대표자 특성과 참여자활동성의 관계 25
2) 프로젝트/기업/대표자 특성과 크라우드펀딩 성과와의 관계 26
3) 참여자활동성과 크라우드펀딩 성과와의 관계 28
4) 참여자활동성의 매개효과 29
5) 업종 및 투자유형별 매개효과 30
제 3 절 변수의 조작적 정의 31
제 4 장 연구방법 및 표본 특성 34
제 1 절 데이터 수집 34
제 2 절 표본의 특성 36
제 5 장 실증분석 및 가설 검증 38
제 1 절 탐색적 요인분석 및 신뢰성 분석 38
제 2 절 측정모델에 대한 검증 39
1) 모형의 적합도 검증 39
2) 집중타당성 검증 42
3) 판별타당성 검증 44
제 3 절 연구 가설의 검증 46
1) 회귀분석 검증 46
2) 모형 가설 검증 48
3) 참여자활동성의 매개효과 검증 51
4) 업종별 참여자활동성의 매개효과 검증 56
5) 투자유형별 참여자활동성의 매개효과 검증 65
제 6 장 결론 및 시사점 74
제 1 절 연구결과의 요약 74
제 2 절 연구의 시사점 75
제 3 절 연구의 한계 및 향후 연구과제 78
참고문헌 79
ABSTRACT 87

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