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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 박성규
- 발행연도
- 2019
- 저작권
- 가톨릭대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
이용수10
이 논문의 연구 히스토리 (2)
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본 연구는 먼저 4차 산업혁명 핵심기술과 관련있는 기업의 연구개발투자 비중을 실증분석하여 산업부문별로 차이가 있는지 확인하였다. 그리고 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업의 연구개발투자가 기업가치를 높이는지 실증분석하였다. 본 연구는 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업의 연구개발투자 비중과 기업가치에 대한 연구가 없는 상황에서 우리나라 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업의 산업부문별 연구개발투자 현황을 파악하고 그에 따른 기업가치에 대한 영향에 대한 의미있는 정보를 제공하는데 차별점이 있다.
본 연구는 4차 산업혁명이 시작된 것으로 보는 2015년부터 2017년까지 코스피시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 연구개발투자를 한 기업 중 다음과 같은 조건을 만족하는 기업을 선정하였으며, 실증분석에 사용한 최종표본은 3,642개(기업-연도)이다.
분석결과를 정리하면, 첫째, 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업은 그렇지 않은 기업들에 비해 많은 연구개발투자를 하고 있으며, 4차 산업혁명 기반산업별로 분석한 결과는 통신서비스 관련기업을 제외한 IT서비스, 전자, 기계장비, 바이오·의료 관련기업은 그렇지 않은 기업에 비해 연구개발투자 비중이 높다는 것을 알 수 있다.
둘째, 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업의 연구개발투자는 해당기업의 기업가치를 높이는 영향을 미치는 것을 알 수 있다. 그러나 4차 산업혁명 기반산업별로 분석한 결과는 IT서비스, 통신서비스, 전자, 기계장치 관련기업의 연구개발투자는 해당기업의 기업가치를 높이는 영향을 주지 못했다. 이는 연구개발투자의 성과는 단기간에 나타나는 것이 아니고 장기간에 걸쳐 나타나는 때문인 것으로 해석 할 수 있다. 그러나 바이오·의료 관련기업들의 연구개발투자는 기업가치를 높이는 영향을 주는 것을 알 수 있다.
4차 산업혁명 핵심기술 관련기업 중 바이오·의료 관련기업들의 연구개발투자만 기업가치를 높이는 영향을 주었다. 다른 관련기업들은 연구개발투자가 기업가치를 높이지 못하였다. 이런 결과가 나타난 이유는 연구개발 투자가 기업성과로 나타나는 기간이 짧아지는 경향을 보이지만, 연구개발 투자가 기업성과로 나타나는데 소요되는 기간은 대략 3∼4년 정도 시차가 존재한다. 또한 연구개발투자는 시장가치에 정(＋)의 영향을 미치며, 자산 대비 연구개발 투자비율이 높을수록 시장가치가 높게 나타났다. 그러나 IT기업과 같은 핵심기술이 중요한 기업의 경우 다른 기업과 차별화될 정도로 연구개발 투자를 활발하기 때문에, 연구개발 투자가 시장가치에 반영되는 효과가 상대적으로 낮을 수 있다.
본 연구의 한계점은 다음과 같다. 첫째, 4차 산업혁명 기반산업을 구분하는데 있어 4차 산업혁명 핵심요소기술이 중복되거나 누락된 표본이 있을 수 있다. 둘째, 분석표본이 상장기업에 한정되어 있어 연구결과를 일반화하는데 한계가 있다. 셋째, 4차 산업혁명에 대응하기 시작한 기간이 짧으므로 연구개발투자가 기업가치에 충분히 반영될 만한 분석기간이 아니라는 한계점이 있다.
본 연구는 4차 산업혁명이 시작된 것으로 보는 2015년부터 2017년까지 코스피시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 연구개발투자를 한 기업 중 다음과 같은 조건을 만족하는 기업을 선정하였으며, 실증분석에 사용한 최종표본은 3,642개(기업-연도)이다.
분석결과를 정리하면, 첫째, 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업은 그렇지 않은 기업들에 비해 많은 연구개발투자를 하고 있으며, 4차 산업혁명 기반산업별로 분석한 결과는 통신서비스 관련기업을 제외한 IT서비스, 전자, 기계장비, 바이오·의료 관련기업은 그렇지 않은 기업에 비해 연구개발투자 비중이 높다는 것을 알 수 있다.
둘째, 4차 산업혁명 핵심기술 관련기업의 연구개발투자는 해당기업의 기업가치를 높이는 영향을 미치는 것을 알 수 있다. 그러나 4차 산업혁명 기반산업별로 분석한 결과는 IT서비스, 통신서비스, 전자, 기계장치 관련기업의 연구개발투자는 해당기업의 기업가치를 높이는 영향을 주지 못했다. 이는 연구개발투자의 성과는 단기간에 나타나는 것이 아니고 장기간에 걸쳐 나타나는 때문인 것으로 해석 할 수 있다. 그러나 바이오·의료 관련기업들의 연구개발투자는 기업가치를 높이는 영향을 주는 것을 알 수 있다.
4차 산업혁명 핵심기술 관련기업 중 바이오·의료 관련기업들의 연구개발투자만 기업가치를 높이는 영향을 주었다. 다른 관련기업들은 연구개발투자가 기업가치를 높이지 못하였다. 이런 결과가 나타난 이유는 연구개발 투자가 기업성과로 나타나는 기간이 짧아지는 경향을 보이지만, 연구개발 투자가 기업성과로 나타나는데 소요되는 기간은 대략 3∼4년 정도 시차가 존재한다. 또한 연구개발투자는 시장가치에 정(＋)의 영향을 미치며, 자산 대비 연구개발 투자비율이 높을수록 시장가치가 높게 나타났다. 그러나 IT기업과 같은 핵심기술이 중요한 기업의 경우 다른 기업과 차별화될 정도로 연구개발 투자를 활발하기 때문에, 연구개발 투자가 시장가치에 반영되는 효과가 상대적으로 낮을 수 있다.
본 연구의 한계점은 다음과 같다. 첫째, 4차 산업혁명 기반산업을 구분하는데 있어 4차 산업혁명 핵심요소기술이 중복되거나 누락된 표본이 있을 수 있다. 둘째, 분석표본이 상장기업에 한정되어 있어 연구결과를 일반화하는데 한계가 있다. 셋째, 4차 산업혁명에 대응하기 시작한 기간이 짧으므로 연구개발투자가 기업가치에 충분히 반영될 만한 분석기간이 아니라는 한계점이 있다.
목차
목 차Ⅰ 서론 1제1절 연구의 배경과 필요성 1제2절 연구 목적과 연구방법 2Ⅱ 이론적 배경 5제1절 4차 산업혁명의 정의에 관한 연구 5제2절 연구개발투자와 기업가치에 관한 연구 6(1) 산업특성을 고려한 연구개발투자와 기업가치에 관한 연구 8(2) 무형자산과 관련된 연구개발투자와 기업가치에 관한 연구 13(3) 연구개발투자의 자본화, 비용화와 기업가치에 관한 연구 14(4) IPO 기업의 연구개발투자와 기업가치에 관한 연구 17제3절 4차 산업혁명과 연구개발투자에 관한 연구 18Ⅲ 연구설계 및 표본선정 20제1절 연구가설 20제2절 연구모형의 설계 23(1) 연구모형 23(2) 변수의 정의 26제3절 표본선정 및 자료의 추출 29Ⅳ 실증분석 결과 31제1절 기술통계분석 31제2절 상관관계분석 38제3절 차이분석 48제4절 회귀분석 51Ⅴ 요약 및 결론 68Ⅵ 참고문헌 71Ⅶ 영문 논문제출서 76Ⅷ 영문 인준서 77Ⅸ 영문 초록(ABSTRACT) 78
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