본 연구는 한국유가증권시장 및 코스닥 상장 기업 중 Hospitality 기업의 감사품질이 과연 순기능적(Eufunctional) 역할을 수행하는가를 실증적으로 분석하고자 하였다.
분석을 위하여 한국유가증권시장 및 코스닥 상장 기업을 대상으로 기업이 금융감독원 전자공시시스템(DART)를 통해 공시한 사업보고서, 분기보고서를 활용하였으며, Hospitality 산업의 다양한 기업군을 포괄하기 위하여 결산일이 12월 31일 호텔, 리조트, 카지노, 항공사, 외식기업, 여행사를 표본 기업으로 선정하였다. 2011년부터 2016년까지 5년 간의 분기별 재무자료를 수집하여 총 19개의 표본 기업을 선정하였고, 총 456개의 표본 중 주요 연구변수 결측치(169개)를 제외한 287개의 분기별-기업별 표본이 선정되었다.
독립변수인 감사품질을 측정하기 위하여 감사시간, 감사보수, 감사인의 명성, 감사인 교체여부, 명성있는 감사인으로의 교체여부를 대용치로 활용하였으며, 종속변수는 이익의 질, 타인자본비용, 기업가치를 측정하기 위하여 각각 발생액, 이자발생부채비용, Tobin’s Q를 대용치로 활용하여 분석을 실시하였다. 회귀분석에 앞서 단변량분석(T-test)을 통해 독립변수에 따른 종속변수별 평균값의 차이검정을 실시하였다. 단변량분석 결과, 감사시간, 감사보수가 평균 감사시간과 감사보수보다 높은 기업, 외부감사인이 명성이 높은 Big4 회계법인인 기업, 연구기간 중 외부감사인을 Big4 회계법인으로의 교체를 단행한 기업의 발생액과 타인자본비용은 낮게, 기업가치는 높게 보고되었고 그 차이 또한 통계적으로 유의하였다. 이어 총자산이익률, 부채비율, 기업규모를 통제변수로 추가하여 회귀분석을 실시한 결과, 감사시간, 감사보수, 감사인의 명성, 명성있는 감사인으로의 교체 여부는 이익의 질, 타인자본비용, 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 확인하였다. 이러한 결과를 통해 감사인의 감사시간과 감사보수가 클수록 피감사기업에 대한 감사업무에 보다 집중하고 감사의견을 표명하기 위하여 보다 많은 노력을 투입하여 상대적으로 높은 품질의 감사업무를 수행할 긍정적인 요인이 된다는 것을 확인할 수 있다. 또한 Big4 회계법인은 선진 감사기술과 체계적인 조직구성, 시장에서의 명성을 유지하고자 하는 요인을 통해 Non-Big4 회계법인에 보다 높은 품질의 감사서비스를 제공하고 있음을 짐작할 수 있다. 이를 통해 감사인의 감사품질이 우수한 외부감사인을 통해 외부감사를 실시한 기업은 이익의 질이 우수할 것으로 가정할 수 있다. 이는 기업의 재무제표 정보를 활용하는 외부 이해관계자들에게 정보비대칭의 감소라는 긍정적인 신호로 받아들여지고 기업의 위험프리미엄을 낮추는 역할을 수행하게 된다. 결과적으로 우수한 감사품질은 피감사기업의 경영성과 개선뿐만 아니라 시장에서 기업의 가치를 제고하는 순기능을 수행하는 것으로 판단할 수 있다.
본 연구는 국내 Hospitality 산업군을 대상으로 하는 감사품질에 관한 최초의 연구라는 점과 추후 Hospitality 산업군의 감사품질과 관련한 연구가 진행될 수 있도록 실증적 근거를 제시하였다는 점에서 학술적인 의의를 가진다. 또한 감사품질의 순기능적 역할을 확인하여 Hospitality 기업의 경영자와 외부이해관계자에게 감사품질의 중요성을 전달하였다. 특히 타인자본비용의 절감이라는 기업의 성과에 직접적인 영향을 미치는 요인을 실증적으로 제시하였다는 점은 기업의 내·외부이해관계자에게 매우 의미있는 결과이다. 마지막으로 Hospitality 기업이 감사품질의 개선을 위하여 감사시간의 투입, 감사보수의 책정, 감사인의 선택, 감사인의 교체에 관심을 기울이고 다분히 노력해야하며, 외부의 이해관계자는 투자의사결정에 있어서 기업의 감사품질을 결정요인으로 활용할 수 있는 실무적인 시사점을 전달하였다는 의의를 갖는다.

The purpose of this study is to analyze whether audit quality of hospitality companies performs a role of eufunctional among KOSPI-listed firms and KOSDAQ-listed firms in Korea.
For companies listed KOSPI and KOSDAQ, the companies’ annual business reports and quarterly reports that disclosed through the DART, used for the analysis, and in order to cover various business groups in the hospitality industry, the settlement day was selected as a sample company on December 31st for hotels, resorts, casinos, airlines, F&B service companies and travel agencies. A total of 19 sample companies from 2011 to 2016 were selected for five year periods of collecting quarterly financial data, and 287 quarterly?business specific samples were selected from a total of 456 samples excluding 169 samples of the main study variable missing.
Audit hours, audit fees, auditor’s reputation, auditor change and change to reputable auditor utilizes as a proxy in order for measuring the audit quality,
which is an independent variable. In order to measure the earnings quality, cost of debt and firm value, dependent variable analyzes with using total accruals, cost of debt and Tobin’s Q as a proxy. Prior to regression analysis, differences in mean values of dependent variables by independent variables tested via T-test. The result of T-test shows that companies with higher audit hours and audit fees than average audit hours and audit fees, external auditor who is well-known Big4 accounting firms and total accruals of the company that changed the external auditor as Big4 accounting firms during the research periods report cost of debt low and firm value high, and the difference is also statistically significant. Continually, the results of the regression analysis conducted by adding return on assets, debt ratio and firm size as control variables, audit hours, audit fees, auditor’s reputation, and change to reputable auditor founded to have a significant positive effect on the earnings quality, cost of debt and firm value. These results show that the larger the auditor’s audit hours and audit fees, concentrate more on the audit work and put more effort to express the audit opinion for the audited company. It can be seen that it is a positive factor to perform relatively high-quality audit work. In addition, Big4 accounting firms being assumed that they provide higher quality auditing service than Non-Big4 accounting firms through advanced audit technic, systematic organization and factors to maintain its reputation in the market. This would suggest that companies performing an external audit through external auditors of superior audit quality would have an excellent earnings quality. This would serve as a positive signal of a reduction in information asymmetry to external stakeholders utilizing the company’s financial statements and would serve to lower the company’s risk premium. As a result, the superior audit quality can be judged not only to improve the management performance of audited companies, but also to carry out the eufunction of raising the firm value in the market.
This study is the first study to investigate the audit quality of Hospitality Industry Group in Korea and to present the empirical basis for a future study on audit quality of Hospitality Industry Group. It also identifies the eufunctional role of excellent audit quality and conveys the importance of audit quality to the executives of Hospitality companies and external stakeholders. In particular, it is a significant outcome for the internal and external stakeholders of the companies that shows an empirical effect on the performance of the companies which is the reduction in cost of debt. Finally, Hospitality companies should pay more attention to input of audit hours, arrangement of audit fees, auditor selection and change to auditors in order to improve audit quality, and external stakeholders have the significance of delivering practical implications to utilize corporate audit quality as a determinant in investment decision making.