본 연구는 기업 경쟁력의 핵심으로 각종 세제혜택이 적용되며 분식회계의 창구로도 사용되는 연구개발비에 대한 경영자 유형에 따른 회계처리의 특성과 가치관련성에 관하여 연구해 보았다.
선행연구에 따르면 연구개발비 지출 및 연구개발비 회계처리와 관련되어 많은 연구가 수행되었으나 경영자 유형을 고려한 연구개발비 회계처리 특성에 대한 연구는 미흡하였다. 또한 경영자 유형과 연구개발비 회계처리의 관련성은 일관되지 않고 상반된 결과로 제시되어 경영자 유형과 연구개발비 회계처리의 관련성을 실증분석을 통해 검증해 보는 것은 의미가 있다고 판단하였다. 한편 연구개발비 지출 및 연구개발비 회계처리의 가치관련성에 관한 많은 선행연구 결과가 제시되었으나 경영자 유형에 따른 연구개발비 회계처리에 대한 가치관련성 연구는 미흡한 실정이다. 그러나 여러 선행연구를 고려하면 경영자 유형에 따라 결정된 연구개발비 회계처리 특성에 대한 가치관련성은 상이할 것으로 예상된다. 이에 따라 본 연구는 경영자 유형에 따른 연구개발비 회계처리와 가치관련성에 대하여 실증분석을 실시하였다.
분석을 위한 연구의 표본은 2003년부터 2014년까지 11년간 유가증권 상장기업을 대상으로 하였다. 이는 기업회계기준서 제3호 무형자산이 2001년 12월 31일 제정되었으나 2002년 12월 31일 이후 최초로 개시하는 회계연도부터 적용하도록 정의되었으므로 최초로 적용되는 해인 2003년 표본부터 본 연구에 사용하였다.
본 연구의 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 전문경영자 기업과 연구개발비 자본화 간에는 유의한 음(-)의 관련성이 관찰되었다. 이는 전문경영자 기업에서 연구개발비 회계처리 시 비용화를 선호하는 것으로 경영자 유형에 따라 연구개발비 회계처리는 상이하다는 것을 나타낸다. 둘째, 연구개발비 지출규모별로 전문경영자 기업과 연구개발비 자본화 간의 관련성을 검증한 결과 연구개발비 지출규모가 가장 작은 그룹에서 유의한 음(-)의 관련성이 관찰되었다. 이는 전문경영자 기업에서는 단기성과 향상을 위해 연구개발비 지출을 감소시킴으로써 연구개발비 지출이 보고이익에 미치는 영향이 미미하고 성과에 미치는 영향 또한 크지 않으므로 연구개발비 회계처리 시 엄격한 기준이 적용되는 자본화 보다는 비용화가 선호되는 것으로 판단된다. 셋째, 전문경영자에 의한 연구개발비 비용화는 기업가치와 유의한 음(-)의 관련성을 가지는 것으로 나타나 기업가치에 긍정적인 영향을 미치지 않는 것으로 판단된다. 한편 선행연구와 일관되게 기업의 경영자 유형이 고려되지 않은 연구개발비의 비용화와 기업가치 간에는 양(+)의 유의한 관련성을 가지고 연구개발비의 자본화는 유의한 음(-)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 이를 통해 연구개발비 회계처리 선택의 가치관련성에 경영자 유형이 영향을 미친다는 것을 알 수 있다. 넷째, 연구개발비 지출규모별로 전문경영자 기업과 연구개발비 회계처리에 대한 가치관련성을 검증한 결과 연구개발비 지출규모에 따라 다양한 형태의 관련성이 관찰되었다. 특히 지출규모가 가장 작은 기업군에서는 연구개발비 비용화는 가치관련성에 긍정적인 영향을, 자본화는 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 지출규모가 가장 작은 기업군에서의 연구개발비 비용화는 자산화 요건은 충족하지 못했으나 미래 경제적 효익을 창출하는 자산으로 인식되어 긍정적으로 반응하나 연구개발비 자본화는 미래 경제적 효익을 창출하지 않는 자산으로 인식되어 긍정적으로 반응하지 않는 것이라 할 수 있다.
본 연구는 다음과 같은 공헌점을 가진다. 전문경영자와 소유경영자로 구분한 경영자 유형은 기업운영의 투명성과 효율성 측면에서 다양하게 연구되는 분야이며 특히 지배구조와 연계되어 중요성이 더욱 부각되고 있는 분야라 할 수 있다. 그러나 이러한 경영자 유형이 기업 경쟁력의 핵심원천이자 생존을 위해 지속적으로 수행되어야 하는 연구개발비의 회계처리와 가치관련성에 미치는 영향에 대한 선행연구는 부재하였으나 본 연구를 통해 경영자 유형이 연구개발비 회계처리와 가치관련성에 영향을 미친다는 점이 실증적으로 제시되었다. 또한 연구개발비 투자확대를 위한 각종 지원 시 연구개발비의 투명하고 신뢰성 있는 회계처리가 선행되어야 하는데 이러한 연구개발비 회계처리에 경영자 유형이 영향을 미친다는 것이 실증적으로 제시됨으로써 연구개발비와 관련된 과세 및 금융당국의 정책결정에 경영자 유형이 고려요소로 작용하는 데 기여할 수 있을 것으로 판단된다. 한편 경영자 유형별 연구개발비 회계처리 특성이 상이한 가치관련성을 가진다는 점이 실증분석을 통해 제시됨으로써 기업에 대한 투자자의 의사결정 시 경영자 유형과 연구개발비 회계처리가 투자의 고려요소로 작용하는 데 기여할 수 있을 것으로 판단된다.

This study studies the characteristics of accounting methods on research and development (R&D) cost - which has varying sizes of expenditure depending on the size of the company with all types of tax benefit and therefore, can be abused as a looming black hole for fraudulent accounting - in relation to the managerial types and the following response of the capital market. Many earlier studies have presented that the R&D expenditure and accounting treatment, but there were insufficient studies of the accounting treatment of R&D cost by the type of CEO. And it was suggested that opposite consequence of correlation between the type of CEO and the accounting treatment of R&D cost. Thus, this study aims to provide the characteristics of the accounting treatment of R&D cost by the type of CEO through empirical analysis.
Despite a considerable number of preceding studies on the value relevance of R&D cost expenditure and the corresponding accounting methods, further researches on the response of the capital market, caused by different accounting methods on R&D varying from the managerial types, are considered insufficient. However, considering the preceding research depending on the characteristics of accounting methods, which is also determined by the managerial types, is expected to be different. Hence, this study has an additional objective on understanding the market response to the accounting methods on R&D cost distinguished by the managerial types.
The analysis was executed based on the sample of publicly listed companies for 11 years from 2003 to 2014. Since the Financial Accounting Standards(FAS) 3 : Intangible Assets was enacted on December 31 st, 2001 and validated after the following year of December 31st, 2002, the sample from the initial year of 2003 was analysed in this research.
The research result is as in the following: firstly, a significant negative correlation between the companies with professional managers and capitalization of R&D cost was observed. This indicates that companies with professional managers prefer more expensing in the process of R&D cost accounting. Secondly, a significant negative correlation between the companies with professional managers and capitalization of R&D cost by size of R&D expenditure was observed. This indicates that companies with professional managers prefer more expensing in the process of R&D cost accounting. which can be explained that those companies have a tendency to attempt to increase the short-term performance by reducing R&D cost expenditure. Therefore, it can be inferred that expensing of R&D cost is preferred among companies with professional managers than capitalization of R&D which strict criteria is applied because the effect of R&D cost expenditure on reported earnings and performance is assumed trivial.
Thirdly, it was revealed that expensing of R&D cost by the companies with professional managers is negatively correlated with the enterprise value. This result explains that it doesn''t affect to enterprise value positively. Finally, it was observed that the expensing of R&D cost by the companies with professional managers is correlated with the enterprise value by size of R&D expenditure. Especially in the low level group, companies with professional managers towards expensing of R&D cost are positively correlated with the enterprise value, and companies with professional managers towards Capitalizing of R&D cost are negatively correlated with it.
In line with the preceding studies, it was revealed that there existed a significant positive correlation between the enterprise value and expensing of R&D cost regardless of the managerial types and a significant negative correlation between enterprise value and capitalization of R&D cost. Therefore, it is assumed that the response of the capital market differs from the accounting methods on R&D cost when the managerial types are considered.
In sum, this study has its contributions as in the following. Through empirical analysis, it provides demonstration that the managerial types affect the accounting methods on R&D cost and the following response of the capital market. Managerial types, which are divided by professional managers and owning managers in this study, are an emphasized discipline often researched regarding the managerial transparency and efficiency and therefore, the significance of studying this area has increased over the years especially in relation to managerial structure. To wrap up, by providing empirical analysis that the managerial types have considerable influence on the accounting methods on R&D cost ? which is one of the crucial determinants of business survival and prosperity ? this study renders substantial service to assisting authorities with decision making process towards transparent accounting. Moreover, this thesis has the potential for application by investors when they make judgment in the capital market.