에세이 1. 비대칭적 원가행태의 연구방법론 비교분석

본 연구는 2014년 Journal of Management Accounting Research 제26권 제2호에서 논의된 내용을 기반으로 하여 국내기업을 대상으로 1) 로그모형과 선형모형의 비교 2) 표본조건의 비교 3) 다기간 모형의 분석을 실시하였다. 각 모형 분석은 비대칭적 원가행태의 존재를 확인하는 기본모형과 경제적 요인 및 통제변수를 포함한 확장모형 그리고 모형의 추정오차를 줄이기 위한 6개 통제모형을 통해 실시하였다.
Anderson et al.(2003)의 로그모형과 Balakrishnan et al.(2014)의 선형모형을 비교·분석한 결과, 국내기업의 원가행태를 분석함에 있어서 로그모형과 선형모형의 결과는 분석 대상인 원가항목에 따라 차이가 있음을 발견하였다. Banker and Byzalov(2014)와 마찬가지로 현금원가를 제외한 판매관리비, 매출원가, 감가상각비 포함 영업비용, 감가상각비 차감 영업비용 원가행태는 로그모형의 계수 및 모형설명력이 선형모형의 계수 및 모형설명력보다 더 높은 것으로 나타났다. 패널 자료의 추정오차를 고려한 6개의 통제모형의 분석결과, 다른 통제모형에 비해 산업·연도별 시계열 상관관계 통제모형의 설명력이 큰 것으로 나타났다. 선행연구에서 제시한 기업별·시계열 상관관계를 통제한 2방향 클러스터링 모형과의 비교·검증 결과 국내기업의 경우 산업·연도별 효과를 통제모형이 더 적절한 것으로 나타났다.
그 다음으로 Banker and Byzalov(2014)의 표본조건과 이전연구의 표본조건의 비교·분석결과, 기본모형에서는 표본조건이 원가행태에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났으나 확장모형 분석결과, Banker and Byzalov(2014)에서 제안한 1) 분석대상의 로그 변환 후 2) 전기와 당기 모두 판매관리비가 매출액보다 큰 표본을 제외하는 표본조건이 표본손실을 감소시키고 원가행태를 더 잘 나타낸다는 선행연구의 결과와 일치하였다.
마지막으로 Anderson et al.(2003)의 1기간 모형과 Banker et al.(2014)의 다기간 모형의 비교·분석결과, 판매관리비의 평균적 하방경직적 원가행태는 1) 전전기매출증감과 상관없이 전기매출이 증가한 경우 2) 판매관리비 항목 중 인건비와 연구개발비에 의한 결과로 해석할 수 있다. 매출원가, 감가상각비 포함 영업비용, 감가상각비 차감 영업비용은 평균적으로 하방경직적 원가행태가 나타나 전전기·전기·당기 3년 연속 매출이 감소한 경우를 제외하고는 자원을 계속 유지하려는 경영자의 장기의사결정에 의해 나타나는 결과로 볼 수 있다.
본 연구의 공헌점은 국내기업의 원가행태를 분석함에 있어서 1) 조정원가와 경영자 의사결정과 관련하여 다기간 모형을 고려하였으며 2) 다양한 원가항목을 통해 각각의 원가행태가 상이하며 3) 로그모형과 선형모형의 비교, 표본조건의 비교, 통제모형의 비교·분석결과를 제시하였다는 점에서 찾을 수 있다.
본 연구는 심층적인 통제모형의 비교·검증, 원가행태에 영향을 미치는 다양한 요인의 고려, 경제적원가의 대용치별 원가행태의 차이에 대한 추가적 분석이 필요하다는 한계점을 갖는다.
에세이 2. 기업전략이 원가행태에 미치는 영향

본 연구는 기업의 경영전략에 따른 기업자원의 배분이 이루어지는 지를 원가행태를 통해 분석한다. 경영자는 기업의 외부환경과 기업 내부의 자원을 고려한 후 목표달성을 위한 전략을 설정하고 이러한 전략에 따라 기업을 경영한다. 기업은 경영전략에 따라 자원을 배부하고 이를 활용하여 기업 목표, 즉 이익을 창출하고자 할 것이다. 다시 말하면, 기업의 자원이 전략에 따라 배부되는지를 확인하기 위해서는 원가정보 중에 하나인 원가행태를 이해해야 한다. 기업의 전략에 따라 원가가 배부된다면 원가행태는 전략적 의사결정에 의한 결과로 볼 수 있기 때문이다.
본 연구는 기업의 전략 중 하나인 투자이력현상행태가 원가행태에 미치는 영향을 확인하고자 한다. Dixit(1989)는 평균비용이 수익보다 높은 경우 기업이 자산을 처분하거나 투자를 회수하는 의사결정을 하는 대신에 투자를 유보하는 현상을 보고 이를 이력현상행태라 명명하였다 즉 매출이 감소하는 상황에서 투자를 회수하지 않고 유지한다는 것은 원가측면에서는 원가를 덜 줄이는 의사결정과 유사하다.
전략에 따른 경영자의 의사결정이 원가행태에 미치는 지를 확인하고자 가설을 설정하였으며 이에 대한 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 해외매출비중이 높을수록 당기매출감소에도 불구하고 해외사업부를 유지하려는 투자이력현상에 의해 당기매출감소시 원가는 하방경직적인 것으로 나타났다. 둘째, 산업경쟁도의 양극단인 경쟁이 심하거나, 독점도가 높은 산업에 속한 기업의 경우, 새로운 경쟁자의 진입을 막기 위해 당기매출감소에도 사업부를 계속 유지하려는 기업의 투자이력현상에 의해 당기매출감소시 원가는 하방경직적인 것으로 나타났다 셋째, 산업성장률이 높은 산업에서 시장점유율이 높은 기업의 경우 당기매출감소에도 산업에서의 우위를 유지하려는 투자이력현상에 의해 당기매출감소시 원가는 하방경직적인 것으로 나타났다. 마지막으로 유형자산집중도가 높은 산업에 속하며 기업의 유형자산집중도가 높은 경우 당기매출감소에도 기업특성자산을 처분하는 것보다 유지하려는 투자이력현상에 의해 당기매출감소시 원가는 하방경직적인 것으로 나타났다.
본 연구는 1) 기업의 투자전략관점에서 전략에 따라 자원에 대한 경영자의 의사결정이 이루어지는지를 국내기업의 원가행태를 통해 실증적으로 분석하였다는 점, 2) 전략과 원가행태간의 관계를 분석함에 있어서 사업수준을 활동수준의 기준으로 정함으로써 자원조정에 관한 의사결정은 자원용량 뿐만 아니라 사업의 유지, 투자, 회수와도 관련되어 있음을 제시하였다는 점에서 선행연구와 차별성을 갖는다.
본 연구는 다음과 같은 한계점을 갖는다. 기업전략을 검증함에 있어서 투자전략의 측정치와 기존 원가행태에 관한 선행연구의 경제적 요인과의 차별적 특성에 관한 보다 심층적인 연구가 수행될 필요가 있다. 둘째, 기업전략은 다양한 요인에 의해 결정되는 사항으로 다양한 요인에 의해 설정된 기업전략이 원가행태에 미치는 영향에 대한 보다 구체적인 연구가 수행될 필요가 있다. 마지막으로 기업전략에 따른 자원의 의사결정이 결과적으로 장·단기성과에 미치는 영향에 대한 연구가 수행될 필요가 있다.

Essay 1. Comparison of Methodology for Asymmetric Cost Behavior Analysis

In 2014, there has been discussion about asymmetric cost behavior in Journal of Management Accounting Research. This paper investigates various empirical models based on the discussion, such as comparison between log-log model and sales-deflated linear model, selection of sampling, multi-period model. Also I performed basic model confirming the existence of asymmetric cost behavior, extension model including economic determinants, and control variable, 6 control models for to reduce estimate errors.
The results are as follows.
First, It appears to be different results between Anderson et al.(2003)’s log-log model and Balakrishnan et al.(2014)’s sales-deflated linear model depending on cost items. However, the cost behavior of all cost items from Anderson et al(2003)’s model are better explained than that of Balakrishnan et al.(2014)’s model except for operating costs paid in cash. This results are consistent with Banker and Byzalov(2014).
Also, the results shows that the explanation power of model controlling industry and year effect is higher than that of two-way clustering model controlling firm and year effect when analyzing Korean firms.
Next, the result of sample selection shows that sample condition suggested by Banker and Byzalov(2014) reduces sample loss and is good at explanation of the cost behavior.
Lastly, the comparison results of multiple-period models show that there are cost stickiness when sales deceases except in the case of sales decreasing for the third consecutive year. This means that the cost stickiness is the result of manager’s long term decision making whose have incentive to keep resources
This paper contributes to the accounting research by investigating the cost behavior using various method such as comparison models and section of sampling, analysis for multiple period for various cost items.
However, further studies are needed to done for sophisticated investigation for control models, consideration for various determinants of cost behavior. Also, it will be interesting the comparison analysis among proxies for economic costs.

Essay 2. The Influence of Investment Strategy on Asymmetric Cost Behavior

This paper investigates the impact of investment strategy on asymmetric cost behavior. Managers set up strategy for achievement of target, and run business depending on the strategy. To confirm whether the resource is allocated by strategy or not, we need to understand the cost behavior, one of the cost information. Because, cost behavior can be seen as the results of strategic decision if cost is allocated by firm’s strategy.
The aim of this paper is investigating the effect of hysteresis behavior on cost behavior. According to Dixit(1989), hysteresis behavior is manager’s sticky decision about disinvestment against economic unfavorable situation. Again, decision about not disinvestment but keeping investment when sales decreases, is somewhat similar to asymmetry cost behavior, which costs are decline less in response to sales decreases than they rise for equivalent sales increases(Anderson et al. 2003).
Therefore, I analysis the impact of hysteresis strategy on asymmetric cost behavior with two hypotheses, and the results are as follows.
First, firms with higher ratio of foreign sales, they have an incentive to keep foreign division even though sales decrease. Therefore, cost behavior appeared to be stickiness and hysteresis strategy makes cost stickiness stronger. The results support hypothesis 1.
Next, firms belong to competitive or monopolistic industry, have an incentive to keep division form preventing entrance of potential competitors. Therefore, cost behavior appeared to be stickiness and hysteresis strategy makes cost stickiness stronger. The results support hypothesis 2-1.
Third, if firms have higher market share and belong to higher growing industry, firms have an incentive to keep division to sustain superiority. Therefore, cost behavior appeared to be stickiness and hysteresis strategy makes cost stickiness stronger. The results support hypothesis 2-2.
Lastly, if firms have higher asset intensity and belong to industry with higher asset intensity, firms have an incentive to keep division to holding co-specialized asset. Therefore, cost behavior appeared to be stickiness and hysteresis strategy makes cost stickiness stronger. The results support hypothesis 2-3.
This paper contributes to the accounting research by investigating the influence of strategy on asymmetric cost behavior. Also it shows that manager’s decision for resource adjustment are related with not only resource capacity but also investment, itself.
However, further studies are needed to done for sophisticated investigation for the relationship between strategy and cost behavior. Strategy are set up by various determinants, so there are possibility of endogeneity problem. Also, it will be interesting that investigating the effect of relationship between strategy and cost behavior on firm’s short or long-term performance.