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자료유형
학술저널
저자정보
어준경 (연세대학교) 박세열 (연세대학교)
저널정보
아태인문사회융합기술교류학회 아시아태평양융합연구교류논문지 아시아태평양융합연구교류논문지 제9권 제6호
발행연도
2023.6
수록면
145 - 154 (10page)
DOI
http://dx.doi.org/10.47116/apjcri.2023.06.12

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This study examines how interest rates affect the chance of delinquency in the mortgage market in the United States. Although it has been demonstrated that a number of the borrowers and loan-related factors influence the likelihood of delinquent, it is difficult to pinpoint how interest rates affect delinquency because lenders tend to charge higher interest rates for borrowers who pose a greater risk to them. To disentangle the causal effect of interest rates from the "price of risk" effect, we exploit a discontinuity in the U.S. mortgage market using a proprietary dataset of 222,087 mortgages. Borrowers whose FICO credit score is immediately above 620 enjoy lower financing costs than borrowers immediately below. Borrowers on either side of the cutoff are not homogeneous, however; to deal with this, we employ a partially linear regression model. Results of the study revealed that the impact of interest rates is quite favorable on the likelihood of misbehavior. According to one estimate, ceteris paribus, a 1% rise in the introductory interest rate causes a 2.66 % increase in the likelihood that the same borrower will default. Therefore, it is recommended that agency issues, particularly the lack of motivation to screen borrowers brought on by widespread securitization, partially disguise the impact of interest rates on delinquency.
#Credit Score #Delinquency Probability #Interest Rates #Mortgage Market #Regression Discontinuity

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