소셜 벤처의 속성이 비즈니스 모델의 평가를 매개로 투자의도에 미치는 영향 : 소셜임팩트에 대한 긍정적 정서의 조절효과

연규철; 최자영

doi:10.18032/kaaba.2022.35.12.2335

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자료유형: 학술저널

저자정보: 연규철 (숭실대학교) 최자영 (숭실대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제35권 제12호

발행연도: 2022.12

수록면: 2,335 - 2,359 (25page)

DOI: 10.18032/kaaba.2022.35.12.2335

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2023

소셜 벤처의 혼합 가치 추구가 투자가의 소셜 벤처에 대한 투자의도에 미치는 영향에 관한 연구

연규철 벤처·중소기업학과 2023.01 학위논문

2022

소셜 벤처의 속성이 비즈니스 모델의 평가를 매개로 투자의도에 미치는 영향 : 소셜임팩트에 대한 긍정적 정서의 조절효과

연규철 , 최자영 대한경영학회지 2022.12 학술저널

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본 연구는 두 개의 가치(경제적 성과 vs. 사회적 성과)를 동시에 추구하는 소셜 벤처에 대해 벤처 투자가가 갖게 되는 투자행동을 사회심리학적 관점에서 분석하는데 목적이 있다. 정부를 대신하여 사회 문제를 해결할 것으로 기대했던 사회적 기업은 역설적으로 정부의 지원에 기대어 자생력에 한계를 보였다. 이에 기업이 가진 혁신성과 창의성으로 무장한 소셜 벤처가 대안으로 등장하였고 최근에는 4차 산업혁명 기술에 기반을 둔 비즈니스 모델을 활용하여 고성장을 하며 사회 문제를 해결하는 기술소셜벤처(technology social ventures)도 나타났다. 본 연구에서는 금융기관의 투자심사역, 개인투자자, 공공부문 창업지원 담당자 등 총 137명을 대상으로 기술소셜벤처에 대한 투자 의도를 실험하였다. 실험 결과를 바탕으로 기술소셜벤처가 제시하는 속성들이 투자 의도에 미치는 영향을 분석하고 비즈니스 모델 평가의 매개 효과와 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서의 조절 효과를 분석하였다.
연구 결과, 기술소셜벤처의 추구 가치 중 경제적 성과에 관한 속성(기술 혁신, 성장 잠재력)은 투자 의도에 직접 영향을 미쳤지만 사회적 성과에 관한 속성(소셜 미션 추구)은 영향이 없어 소셜 벤처가 소셜 미션 추구에 진정성을 보이더라도 투자 의도가 형성되지 않는 것을 알 수 있었다. 그러나 소셜 미션 추구가 기술 혁신과 성장 잠재력과 함께 비즈니스 모델의 평가에 반영되면 투자 의도에 영향을 미쳤으므로 비즈니스 모델 평가의 매개 효과가 확인되었다. 아울러, 기술 혁신, 성장 잠재력, 소셜 미션 추구가 비즈니스 모델의 평가에 미치는 영향을 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서가 조절하는 것이 확인되었다. 기술 혁신과 소셜 미션 추구가 비즈니스 모델 평가에 긍정적 영향을 미치지만 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서가 반영되면 부정적인 방향으로 전환되었다. 특히, 기술 혁신과 소셜 미션 추구가 낮을 때는 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서가 높아야 비즈니스 모델을 높게 평가하였고, 기술 혁신과 소셜 미션 추구가 높을 때는 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서가 낮아야 비즈니스 모델을 높게 평가하였다. 성장 잠재력에 대해서는 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서의 조절 효과가 관찰되지 않았다. 즉, 투자자는 소셜 임팩트에 대한 긍정적 정서와 관련 없이 성장 가능성이 높은 기술소셜벤처를 선호함을 알 수 있었다. 이로써 본 연구는 기술소셜벤처가 제시하는 기술 혁신, 성장 잠재력, 소셜 미션 추구가 비즈니스 모델의 평가에 반영되어 투자 의도를 형성하는 한편, 소셜 임팩트 수준이 비즈니스 모델 평가에 부정적인 것을 확인하여 기술소셜벤처의 경영자와 투자자 모두에게 실무적인 시사점을 제시하였다.

The purpose of this study is to analyze the behavioral intentions of venture investors on social ventures that pursue social missions and economic performance at the same time from a social psychological perspective. Social enterprises, which expected to solve social problems on behalf of the government, paradoxically showed limitations in their self-sustainability by relying on the government’s support. Accordingly, social ventures armed with innovation and creativity emerged as an alternative, and recently, technology social ventures have been found to achieve high growth and solve social problems by building a business model using the 4th industrial revolution technology. In this study, a total of 137 people, including investment reviewers of financial institutions, individual investors, and start-up support managers in the public sector were tested for investment intentions in technology social ventures. Based on the experimental results, the effect of the attributes of technology social ventures on investment intention, the mediating effect of business model evaluation, and the moderating effect of positive affections on social impact were analyzed. In this study, 5 hypothesis were suggested and research model is presented in a figure as bellows.
As a result of the analysis, it was found that the attributes of economic performance (technology innovation, growth potential) directly affected the investment intention of venture investors, but the attributes of social performance (social mission pursuit) did not affect the investment intention even if social ventures showed authenticity in pursuing social missions. However, it was confirmed that the pursuit of social missions indirectly affects the investment intention when reflected in the appraisal of the business model along with technological innovation and growth potential, and thus the business model evaluation affects the investment intention by mediating all these attributes. In addition, this study analyzed whether positive affections on social impact moderated the impact of technological innovation, growth potential, and social mission pursuit on the appraisal of business models. As a result, technological innovation and social mission pursuit negatively shifted the effect on business model evaluation. Indeed, when technological innovation and social mission pursuit were low, the business model was highly evaluated when social impact was high. No moderating effect of positive emotions on social impact was observed for growth potential, therefore investors prefer technology social ventures with high growth potential regardless of positive affections for social impact. This study confirmed that investors consider technological innovation, growth potential, and social missions important, and strengthen their investment intentions through business model evaluation, and thus suggested practical implications for both managers and investors of technology social ventures.
〈그림은 본문 참조〉

#소셜벤처 #소셜임팩트 #비즈니스모델 #미션드리프트 #긍정적정서 #Soical Venture #Social Impact #Business Model #Mission Drift #Positive Affection

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