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본 연구에서는 1982년 1월부터 2001년 4월까지의 월별자료를 이용하여 우리나라 통화 및 금리정책 파급경로의 상대적 중요성을 1980년대와 1990년대로 구분하여 살펴보았는 바 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 우리나라 통화정책이 생산에 미치는 파급경로별 효과는 통화충격의 경우 1980년대에는 단기 (6개월/12개월)와 중장기 (24개월/48개월)에 있어, 1990년대에는 중장기에서 모두 환율경로의 영향이 가장 크게 나타났으며 1990년대에 있어 단기적으로는 주가와 대차대조표 경로를 통한 효과가 가장 두드러졌다. 신용경로중에서는 1980년대에는 은행대출경로가, 1990년대에는 대차대조표경로의 영향이 각각 상대적으로 더 크게 추정되었다. 둘째, 금리충격이 생산에 미치는 효과는 1980년대나 1990년대 모두 환율경로의 효과가 가장 두드러졌으며 환율경로중에서는 내외금리차 변수를 이용한 환율경로가 단순단기금리를 활용한 환율경로에 비해 생산에 더 큰 영향을 주는 것으로 추정되었다. 또한 금리충격이 주가경로를 통해 생산에 미치는 효과가 1980년대에 비해 1990년대에 상대적으로 커지고 신속해졌다. 셋째, 통화충격의 물가에 대한 영향에 있어서는 1980년대와 1990년대 모두 환율경로를 통한 효과가 전반적으로 가장 크게 추정되었으나 1990년대에 있어 단기적으로는 금리경로가 물가에 가장 커다란 영향을 주는 것으로 나타났으며 특히 통화충격이 금리경로를 통해 생산보다는 물가에 상대적으로 더욱 크고 보다 신속한 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 마지막으로 금리충격이 물가에 미치는 효과는 1980년대나 1990년대 모두 통화충격에서처럼 환율경로의 영향이 가장 두드러지게 추정되었으며 환율경로중에서는 내외금리차경로의 효과가 보다 큰 것으로 분석되었다. 금리경로의 물가에 대한 파급효과도 1980년대에 비해 1990년대에 크게 확대되고 신속해졌는데 이러한 효과는 통화충격이 금리경로를 통해 물가에 미치는 영향에 비해서도 상대적으로 크고 보다 신속한 것으로 나타났다.
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