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본 연구의 목적은 회계변경기업의 특성과 회계변경의 유형에 따라 주가에 미치는 영향이 어떻게 달라지는지를 확인하는 것이다. 구체적으로 본 연구는 1998년부터 2006년까지 회계변경을 시도한 우리나라의 상장제조기업들을 대상으로 회계변경 기업의 특성과 회계변경의 재량 유무가 주가에 미치는 영향을 검토하였다.
본 연구의 주요결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 재무건전성이 낮은 경우에 이익증가 회계변경을 시도한 경우에는 주가에 음(－)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 부채비율이 높아 재무건전성이 낮은 기업의 경우에는 회계변경을 통해 이익을 증가시키려는 유인이 있고 이러한 상황에서 회계변경으로 이익을 증가시킬 경우 주가에는 부정적인 영향을 미친다는 것을 확인해주고 있다. 둘째, 직전연도의 재량적 발생이 양(+)로 크면 클수록 그리고 당해연도 회계변경을 통한 이익증가효과가 크면 클수록 주가에는 음(－)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 직전연도의 재량적 발생액을 양(+)으로 많이 사용하면 다음연도에 재량적 발생을 통하여 이익을 증가시키기 어렵고 이러한 상황에서 이익을 증가시키는 회계변경을 시도할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 시사해주는 것이다.
본 연구는 정당한 회계변경이라도 기업의 상황이나 회계변경의 재량유무에 따라 회계변경의 손익효과가 주가에 미치는 영향이 달라질 수 있다는 점을 확인하였다는 점에서 의의가 있다.
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