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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정순섭 (서울대학교)
저널정보
국제거래법학회 국제거래법연구 국제거래법연구 제17권 제2호
발행연도
2008.1
수록면
89 - 106 (18page)

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Recently it is an issue of hot debate what causes the current financial crisis situation. The subprime mortgage crisis, which was deemed a domestic economic problem in the US market, has rapidly spread to the global financial market. And we are also under its direct or indirect influence. The crisis involves a process of expanding and reproducing the subprime mortgage risks through the securitization and derivatives techniques. The main players in the process were investment banks and hedge funds. From the viewpoint of financial regulatory laws, the current subprime mortgage crisis resulted, partly at least, from the regulation failure. In particular, there exists regulatory loopholes in the US financial services regulation for OTC derivatives and hedge funds. The Capital Markets and Financial Investment Services Act 2007, which is known to be enabling market participants to get US-style investment banking business, modelled after UK-style financial regulatory laws instead of US-style institution and product-based regulation. As a result, there could be no regulatory loophole on the dealing of OTC derivatives in Korea. We should clearly distinguish US-style investment banking business model from the UK-style financial regulatory law. Under the current Act on the Asset Securitization 1998 and the Capital Markets and Financial Investment Services Act 2007, it is not possible to have the risk expansion and reproduction process in Korea considering the tight regulation on the use of securitization and derivatives techniques. It should be noted that it is still of use for our economic system to have modern financial techniques such as securitization and derivatives. And the Capital Markets and Financial Investment Services Act 2007 is modelled after the UK financial law system rather than the US system. As the level of capital market regulation in Korea is still relatively strict and inflexible, we should maintain the main theme of financial deregulation as a matter of financial policy.
#OTC derivatives #swap agreements #Capital Markets and Financial Investment Services Act 2007 #Commodity Futures Modernization Act 2000 #securitization

목차

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김건식 / 2006 / 새로운 금융법체제의 모색 google schola 박 준 / 2008 / 서브프라임 대출관련 금융위기의 원인과 금융법의 새로운 방향 모색 / 국제거래법학회·서울대 금융법센터 공동세미나 “글로벌 금융위기와 국제금융법의 대응” 발표자료 google schola 정순섭 / ‘금융환경변화와 자본시장규제에 관한 의견’ (국회 정무위원회 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행 관련 공청회” 진술자료, 2008.12.4) google schola 정순섭 / ‘금융파생상품의 관리 및 정책과제에 관한 의견’ (국회 정무위원회 “금융파생상품 관리 및 정책과제에 관한 공청회” 진술자료, 2008.11.17) google schola 정순섭 / 2007 / 호주의 증권금융법제-1998년 「관리투자법」과 2001년 「금융업개혁법」을 중심으로 / 증권선물 google schola

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