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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이지혜 (고려대학교) 변희섭 (한림대학교)
저널정보
한국부동산연구원 부동산연구 부동산연구 제26권 제1호
발행연도
2016.1
수록면
47 - 62 (16page)

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본 연구는 기업의 부동산 보유가 재무곤경위험에 기초한 신용등급에 미치는 효과를 분석한다. 실증분석결과, 기업의 투자부동산 보유비중의 상승은 신용등급을 약화시키는 것으로 관찰되었다. 더불어 투자등급(investment grade) 내 표본에서는 투자부동산의 보유가 신용등급을 약화시키는 반면, 투기등급(speculative grade) 내 표본에서는 소유부동산의 보유가 신용등급을 개선시키는 효과가 관찰되어 비대칭적 행태를 확인할 수 있었다. 한편, 기업특성을 고려한 분석에서는 높은 잉여현금흐름을 보유한 기업에서 투자부동산의 보유가 신용등급을 약화시키는 효과가 관찰되었으며. 성장기회가 낮은 기업에서는 소유부동산의 보유가 신용등급을 개선시키는 것으로 확인되었다. 최근 기업의 부동산 보유에 대한 자본시장의 관심이 대두되고 있는 가운데, 본 연구는 재무곤경위험과 밀접한 연관성을 갖는 신용등급과의 관계를 분석함으로써 경영활동에 있어 부동산 자산 관리의 비용과 편익을 제시하고 전략적 시사점을 제공한다. 뿐만 아니라 정책적 측면에서도 기업의 부동산 보유에 대한 정책 및 규제도입의 기초자료로 본 연구의 결과가 활용될 수 있을 것이다.
#corporate real estates #possession real estate #investment real estate #credit rating #financial distress risk

목차

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참고문헌 (15)

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강원철 / 2015 / 기업부동산의 포트폴리오 효과에 관한 고찰 : 유가증권 상장제조업을 중심으로 / 부동산연구 25(2):21~34 dbpia 강진수 / 1999 / 부동산보유비율이 주가/장부가치비율에 미치는 영향 / 세무회계연구 5:361~384 google schola 김문태 / 2006 / 회사채 신용등급의 이익조정 통제효과 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35(5):45~74 google schola 김지수 / 1993 / 기업의 부동산 보유와 기업가치에관한 연구 / 재무관리연구 10:53~81 google schola 김태규 / 2014 / 신용등급과 주식수익률 / 재무연구 27(3):423~455 google schola

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