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본 연구에서는 중국 상장기업의 외국인투자자가 보유하는 주식 종류별로 외국인 지분율이 사적 책임 활동에 미치는 영향을 분석하기 위해 2009년에서 2016년 기간 동안 중국 상장기업 중 사회적 책임 활동 보고서를 발행한 기업을 대상으로 패널 자료를 구축하고 실증분석을 실시하였다. 실증분석의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 중국 상장기업에서 외국인 지분율이 사회적 책임 활동에 미치는 영향은 외국인투자자의 보유 주식 종류별로 상이하게 나타났다. H주 지분율과 B주 지분율은 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타난 반면 QFII 지분율은 유의적인 영향을 미치지 못하였다. H주의 외국인투자자는 많은 지분을 보유하고 있어 기업 경영에 유의미한 영향력을 행사하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 반면 A주 시장에서는 중국 정부의 제한적인 시장 개방으로 외국인투자자의 QFII 지분율이 매우 낮아 기업경영에 유의미한 영향력을 행사하기 어려운 것으로 평가된다. 둘째, 표본을 국유기업과 민영기업으로 구분하여 분석할 때 H주 지분율과 B주 지분율은 국유기업의 경우 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미친 반면 민영기업의 경우 유의미한 영향을 미치지 않았다. 본 결과는 중국 민영기업에 비해 국유기업에서 대리인 비용이 발생할 가능성이 크므로 H주와 B주 시장에서 외국인투자자는 민영기업 보다 국유기업의 지분을 많이 보유하고 적극적인 경영감시 활동을 전개하고 있음을 시사하고 있다. 실증 결과를 종합하면 외국인투자자가 사회적 책임 활동에 미치는 영향은 외국인투자자가 보유하는 주식의 종류에 따라 상이함을 시사하고 있다.
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참고문헌 (31)
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강영삼 / 2009 / 중국의 상장기업에서 소유구조가 기업의 성과에 미치는 영향 / 국제지역연구 13(1):241~263
곽배성 / 2015 / 포스코의 글로벌 과정과 사회적 책임(CSR)활동의 역할: 한국과 중국에서의 CSR활동 비교를 중심으로 / 국제경영리뷰 19(4):155~195
김명숙 / 2016 / 중국 상장기업의 소유구조가 기부금 지출에 미치는 영향 / 경영컨설팅연구 16(3):59~65
남윤성 / 2016 / 최고경영자 유형 및 지배구조 메커니즘이 기업의 사회적 책임 수행에 미치는 영향 / 전문경영인연구 19(2):209~222
마주욱 / 2015 / 중국 금융시장 개혁과 개방
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마주욱 / 2015 / 중국 금융시장 개혁과 개방
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