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자료유형
학술저널
저자정보
강연구 (삼익THK주식회사 경영기획실) 변용희 (성균관대학교 경영학과) 이미영 (영남대학교) 박종국 (영남대학교)
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제32권 제4호
발행연도
2017.1
수록면
273 - 293 (21page)

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외국인투자형태는 크게 외국인직접투자(FDI)와 외국인간접투자(FPI)로 나누어 볼 수 있다. 외국인직접투자는 경영권 확보, 전략적 제휴, 기술제공 등을 통하여 장기적인 사업이익을 획득하는데 더 관심을 가질 것이다. 이에 반해 외국인간접투자는 단기적인 투자수익 극대화에 주된 목적이 있을 것이다. 따라서 배당정책에 미치는 영향에 있어서 외국인직접투자는 외국인간접투자에 비해 배당증대압력이 상대적으로 약할 수 있을 것으로 판단된다. 이에 본 연구는 외국인투자자와 배당의 관련성을 연구함에 있어 외국인투자형태를 구분하여, 외국인투자형태가 기업의 배당정책에 미치는 차별적 영향을 살펴보고자 하였다. 분석결과, 외국인직접투자기업이 외국인간접투자기업보다 더 높은 배당을 요구한다는 실증분석결과가 도출되었다. 그러나 이러한 결과는 외국인직접투자기업의 두 가지 충족요건으로 인해 배당성향 분석결과에 혼재되어 나타나고 있다고 판단하였다. 이에 본 연구에서는 외국인직접투자기업의 충족요건인 지분율 10% 이상을 소유하는 기업과 지분율 10% 미만이라도 특정 계약을 체결하는 두 가지로 분류하여 추가분석을 실시하였다. 추가분석한 결과, 지분율 10% 이상 요건을 제외한 기타 요건을 충족하는 외국인직접투자기업의 배당압력이 낮은 것으로 나타났다. 이는 외국인직접투자기업도 유형에 따라 배당압력에 차별적인 영향을 미치고 있다는 실증적 결과이다. 이러한 연구결과를 바탕으로 본 연구는 외국인투자와 관련된 외국인투자촉진법 및 조세지원을 위한 조세특례제한법 등 정부의 정책수립에 시사점을 제공할 수 있을 것으로 보인다.
#Dividend Policy #Foreign Investment Type #Foreign Direct Investment #Foreign Portfolio Investment

목차

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참고문헌 (16)

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김문태 / 2004 / 외국인의 지분참여가 이익관리의 크기와 방향에 미치는 영향 / 회계정보연구 22(4):85~112 dbpia 김성민 / 2012 / 외국인투자자의 투자기간과 기업의 배당정책 / 한국증권학회지 41(5):781~812 dbpia 김아리 / 2008 / 외국인 투자자 유형과 기업의 배당 및 투자의 관계에 관한 연구 / 전략경영연구 11(1):25~42 dbpia 박경서 / 2006 / 외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향 / 금융연구 20(2):73~114 google schola 박경서 / 2003 / 국내기업의 배당형태와 투자자의 반응에 관한 연구 / 재무연구 16(2):195~229 dbpia

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