지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 사적부채비율과 거래량 간에는 양(+)의 관련성을 가질 것이라는 가설을 설정하고 실증분석을 수행하였다. 본 연구의 가설은 사적부채의 비율이 높아질수록 정보위험 및 정보비대칭 수준이 증가한다고 보고한 선행연구에 근거하고 있다. 거래량과 관련된 선행연구에서는 정보위험 및 정보비대칭 수준이 높아질수록 투자대상기업에 대한 투자자들 간의 상이한 믿음은 증가한다고 보고하고 있다. 이러한 점에서 본 연구는 총 차입부채 중 사적부채의 비율(사적부채/(사적부채+공적부채))이 높아질수록 거래량은 증가할 것으로 기대하여 실증분석을 수행하였다. 2001-2012년 기간 동안 금융업을 제외한 상장기업을 대상으로 실증분석을 수행한 결과, 사적부채비율의 회귀계수는 유의한 양(+)의 부호를 가지는 것으로 나타났다. 이러한 결과에 따르면, 사적부채의 비율이 높아질수록 투자대상기업에 대한 투자자들 간의 의견불일치 정도는 증가하는 것으로 해석할 수 있을 것이다. 미시경제학이론에서는 가격변화는 거래량변화를 통하여 이루어진다고 설명하고 있다. 하지만, 회계학 관련 연구에서는 기업특성변수의 정보효과를 분석함에 있어 가격변화만을 고려하고 있다. 따라서 본 연구는 기존의 선행연구와 달리 거래량을 이용하여 부채특성의 정보효과를 분석하였다는 점에서 의의가 있다. 즉, 본 연구는 투자자의 관점에서 부채의 상이한 특성을 분석하였다는 점에서 공헌점이 있다고 판단된다. 거래량변화는 가격변화와 달리 개별투자자에 대한 기대치 변동을 반영하고 있다. 이러한 점에서 본 연구의 결과는 개별기업의 부채특성이 투자자의 의사결정에 어떻게 이용되고 있는 지를 분석하였다는 점에서 시사점이 있다고 판단된다. 이러한 맥락에서 본 연구의 결과는 투자자의 투자전략에 부채특성이 중요한 변수가 될 수 있다는 자료를 제공한다는 점에서 기여점이 있다.
목차
등록된 정보가 없습니다.
참고문헌 (31)
참고문헌 신청
이 논문의 저자 정보
최근 본 자료
댓글(0)
0