Does Regional Financial Development Matter for Growth? Evidence from Indian States

Samaresh Bardhan; Rajesh Sharma

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자료유형: 학술저널

저자정보: Samaresh Bardhan (Indian Institute of Technology Ropar) Rajesh Sharma (Indian Institute of Technology Ropar)

저널정보: 한국국제경제학회 International Economic Journal International Economic Journal Vol.31 No.4

발행연도: 2017.1

수록면: 621 - 646 (26page)

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The paper investigates finance–growth relationship across 26 Indian states over the period 1981–2012 in a panel setting. We use four indicators of financial development: credit-GSDP ratio, deposit-GSDP ratio, credit-deposit ratio and branch density and apply panel generalized method of moments (GMM) techniques. We observe positive and significant effect of financial development on economic growth and our findings are robust across alternate indicators of financial development and model specifications. Our findings highlight pivotal role played by financial intermediaries in fostering savings mobilization and financing investment activities across states through channels of deposit mobilization, expansion of credit and greater branch expansion in unbanked locations and consequent reduction of transactions costs. These findings are consistent with observations that much of India’s superior growth performance is attributed to high level of domestic savings. The paper also takes care of issues of bias and precision of various GMM estimators arising out of small sample typically prevalent in empirical growth models like ours.

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Acharya, D. / 2009 / Financial development and economic growth in Indian states : An examination / International Research Journal of Finance and Economics 24:117~130

Arcand, J. L. / 2015 / Too much finance? / Journal of Economic Growth 20:105~148

Arellano, M. / 1991 / Some tests of specification for panel data : Monte carlo evidence and an application to employment equations / Review of Economic Studies 58(2):277~297

Arellano, M. / 1995 / Another look at the instrumental variable estimation of errorcomponents models / Journal of Econometrics 68(1):29~51

Banerjee, A. / 2004 / What do banks (not) do? / Economic and Political Weekly 39(38):4212~4213

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