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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김성규 (신용보증기금)
저널정보
신용보증기금 중소기업금융연구 중소기업금융연구 제39권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
31 - 55 (25page)

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본 연구는 비상장 중소기업 71,643개 관측치를 대상으로 현금흐름패턴 방식을 활용한 네 가지 기업수명주기 단계별로 비상장 중소기업의 재무특성에 차이가 있는지를 분산분석(ANOVA)을 통해 검정하였다. 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, (성장성 분석) 도입기에서 성장기, 성숙기로 성장함에 따라 매출액이 증대되고 투자규모가 확대되어 유형자산이 증가하다가 쇠퇴기에 매출액 및 유형자산이 감소하고 있는 것으로 나타났다. 둘째, (수익성 분석) 순이익은 성숙기가 가장 높고 성장기, 쇠퇴기, 도입기 순으로 유의한 차이가 있는 것으로 나타났다. 셋째, (레버리지 분석) 차입금의존도가 도입기와 성장기는 성숙기와 쇠퇴기 보다 유의하게 높게 나타나지만 도입기와 성장기 간에는 유의한 차이가 없었다. 넷째, (금융비용 및 지급능력 분석) 성숙기에 이자보상비율이 다른 수명주기 보다 높았으며 쇠퇴기에 현금보유수준이 유의하게 높게 나타나고 있는 것이 특징이다. 다섯째, (생산성?효율성 등 분석) 쇠퇴기에 총자산회전율이 유의하게 높게 나타나고 있는데 이는 생산량 감소에 따른 설비자산 등의 감소 효과가 더 크기 때문인 것으로 사료된다. 본 연구는 비상장 중소기업을 대상으로 선행연구에서는 다루지 않은 현금흐름패턴방식을 이용한 기업수명주기 간에 재무특성의 차이가 있는 지를 분석함으로써 기존 연구영역을 확대하였다는 점과 중소기업 금융실무적인 관점에서 기업수명주기를 재분류하는 방안을 제시하였다는 점에서 공헌점이 있다.
#기업수명주기 #기업성장단계 #현금흐름패턴 #비상장 중소기업 #재무특성

목차

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참고문헌 (23)

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김상명 / 2016 / 현금흐름패턴 방식을 사용한 기업수명주기와 조세회피와의 관계에 대한 연구 / 회계저널 25(6):135~159 dbpia 김성규 / 2008 / 중소기업 성장·성숙 및 생존특성에 관한 연구 google schola 김형철 / 2014 / 중소기업의 성장단계별 재무특성에 관한 연구 google schola 박원 / 2010 / 기업수명주기에 따른 회계이익과 순자산의 가치관련성 / 경영학연구 39(6):1451~1476 dbpia 배한수 / 2013 / 기업수명주기별 실제 이익조정이 경영성과와 주가수익률에 미치는 영향 / 회계정보연구 31(1):241~266 google schola

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