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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
우민철 (한국거래소 인덱스사업부 차장)
저널정보
단국대학교 미래산업연구소 산업연구 산업연구 제43권 제2호
발행연도
2019.1
수록면
19 - 37 (19page)

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주식시장에서 거래되는 종목의 시장가치는 해당 기업이 미래에 창출할 것으로 기대되는 수익들의 현재가치의 합과 시장참여자들의 수요와 공급원리에 따라 결정된다. 그러나, 특정 종목이 거래되는 시장에 대한 외부평가로 인해 저평가되는 경우, 시장 이전을 통해 재평가될 수 있을지 분석하는 것이 본 연구의 목적이다. 2010년부터 2019년까지 코스닥시장에서 유가증권시장으로 이전한 기업과 코넥스시장에서 코스닥시장으로 이전한 기업들을 대상으로 주가와 유동성 측면에서 분석하였다. 분석 결과, 시장이전 공시일을 사건일로 할 경우 주가 및 유동성이 통계적으로 유의하게 증가하였다. 시장이전 상장일을 사건일로 할 경우 코넥스종목의 주가는 오히려 하락하는 양태를 보였다. 다만, 투자자의 참여가 제한된 코넥스시장과 다른 투자환경으로의 이전에 따라 유동성은 유의적으로 증가하였다. 본 연구는 초기 벤처중소기업의 상장을 위해 개설된 코넥스시장에서 기업가치가 인정된 기업들이 코스닥시장으로 이전할 경우 주가 및 유동성에서 큰 개선효과가 있음을 보여주었고, 이전상장에 대한 선행연구에서 다루지 않았던 코넥스시장 종목을 연구했다는 측면에서 기여도가 있다고 하겠다.
#이전상장 #주가반응 #코스닥 #코넥스 #CAR

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참고문헌 (17)

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김현표 / 2009 / 주식시장이전에 따른 주가반응 / 대한경영학회지 22(4):2417~2435 dbpia 박영규 / 2018 / 코스닥기업의 유가증권시장 이전상장에 대한 연구 / 재무관리연구 35(3):35~55 Crossref 장범식 / 2011 / 코스닥상장법인의 유가증권시장 이전효과에 관한 연구: 기업가치에 미치는 영향을 중심으로 / 기업가정신과 벤처연구 14(1):113~145 google schola Baker, H. K. / 1992 / The Effects on Spread and Volume of Switching to the NASDAQ national Market System / Financial Analyst Journal 48:83~88 google schola Baker, H. K. / 1992 / AMEX-to-NYSE Transfers, Market Microstructure, and Shareholder Wealth / Financial Management 21:60~72 google schola

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