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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김유라 (경북대학교) 김상배 (경북대학교)
저널정보
명지대학교 금융지식연구소 금융지식연구 금융지식연구 제17권 제2호
발행연도
2019.1
수록면
3 - 30 (28page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2019

KOSPI 상장주식의 비선형 환노출 결정요인에 대한 산업별 분석
김유라 ,  김상배 한국경영학회 융합학술대회 2019.08 학술대회자료
KOSPI 상장주식의 비선형 환노출 결정요인에 대한 산업별 분석
김유라 ,  김상배 금융지식연구 2019.01 학술저널

초록· 키워드

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본 연구의 목적은 KOSPI 시장 상장기업들을 대상으로 전체 표본기업 및 산업별 비선형 환노출의 결정요인을 검토하는 것이다. 본 연구의 표본 기간은 2005년 1월 1일부터 2014년 12월 31일까지이고 결정요인으로 기업특성요인(부채비율, 유동성, 기업 규모, 성장성)과 거시경제요인(GDP 대비 M2 성장률, GDP 대비 외채비율, 산업가중개방성)을 고려한다. 비선형 함수인 3차 함수(cubic form)를 통해 추정된 비선형 환노출을 비선형 환노출 결정요인 분석의 종속변수로 설정하여 4가지 실증분석을 실시한다. 첫 번째, 모든 기업을 대상으로 기업특성요인만 결정요인으로 고려하여 비선형 환노출 결정요인을 추정하고, 두 번째는 기업특성요인과 거시경제요인(GDP 대비 M2 성장률, GDP 대비 외채비율)을 결정요인으로 포함하여 비선형 환노출 결정요인을 추정한다. 세 번째는 산업가중개방성을 결정요인 변수로 추가하여 비선형 환노출 결정요인을 추정하고 마지막으로 비선형 환노출 계수가 유의한 기업들을 대상으로 비선형 환노출 결정요인을 추정한다. 추정결과, 산업마다 비선형 환노출 결정요인이 다르게 나타나고 기업특성요인보다 거시경제요인이 더 유의한 결과를 많이 나타낸다. 거시경제요인 가운데서도 GDP 대비 외채비율과 산업가중개방성은 대부분 산업에서 유의한 비선형 환노출 결정요인으로 나타남으로 환노출 대비 전략을 세울 때 두 요인을 고려해야 함을 의미한다.
#비선형 #환노출 #결정요인 #기업특성요인 #거시경제요인

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강인철 / 2012 / 산업별 주식시장 변동성과 환율 변동성간의 관계에 관한 연구 / 대한경영학회지 25(3):1703~1724 dbpia 권택호 / 1998 / KOSPI200 포함 기업과 비포함 기업의 환노출 특성 : 제조기업을 대상으로 / 경영학연구 27(5):1311~1329 dbpia 권택호 / 1999 / 한국 주식시장에서의 환위험 프리미엄과 기업특성 / 재무관리연구 16(1):245~260 google schola 박종원 / 2013 / 파생상품사용과 이익관리가 한국기업의 환노출관리성과에 미치는 영향 / 한국증권학회지 42(5):865~899 google schola 권택호 / 2013 / 한국기업의 환노출 특성변화와 환위험 관리방안 / 국제경영리뷰 17(1):91~114 google schola

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