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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2021.7
- 수록면
- 214 - 224 (11page)
- DOI
- 10.5762/KAIS.2021.22.7.214
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본 연구에서는 국내 자본시장에서의 기업의 현금유동성 수준에 대한 재무적 결정요인들을 분석하기 위한 실증연구가 수행되었다. 연구의 주된 목적은 현재까지 진행 중인 코로나19의 향후 경제, 금융부문에서의 파급효과를 가정하여, 기업 가치 감소에 대비한 가치 극대화하기 위한 현금유동성 수준의 재무적 결정요인들을 분석하는 것이다. 기존의 대기업들에 대한 선행연구들과 비교하여, 중소기업들에 대한 추가 연구가 수행되어야 할 것으로 판단하여, 본 연구에서는 표본기업으로서 코스닥 시장에 상장된 국내 중소기업들이 선정되었다. 연구방법론과 관련하여, 다양한 계량경제적 방법론들이 절대적 그리고 상대적인 견지에서 응용되었다. 첫 번째 가설에서는 시장가치 기준의 부채 비율과 비부채성 법인세 절감효과를 대용하는 설명변수들이 현금유동성 수준과 각각 유의미한 음(-)의 관계를 나타냈으나, 자기자본 대리인비용에 대한 대용변수는 양(+)의 관계로 판명되었다. 또한, 과거 연도의 현금유동성과 기업위험도 간에는 통계적으로 유의성 있는 이연효과가 존재하지 않았으나, 해당 중소기업들의 현금유동성은 성장기회를 실현하기 위한 자본조달 목적으로 활용되는 것으로 추정되어, 이는 현금유동성 보유 동기 이론 중 투기적 동기와 부합된다고 판단된다. 본 연구 결과는 향후 해당 중소기업들의 가치 제고를 위한 최적의 현금유동성 수준을 분석하기 위하여도 활용될 수 있을 것으로 기대된다.
목차
Abstract
요약
1. Introduction
2. Literature Review
3. Empirical Research Settings
4. Analysis and Discussion
5. Concluding Remarks
References
참고문헌 (21)
참고문헌 신청
A. Gill, C. Shah, “Determinants of Corporate Cash Holdings:Evidence from Canada,” International J. of Economics and Finance, vol.4, no.1, pp. 70-79, 2012. DOI: https://doi.org/10.5539/ijef.v4n1p70
B. Al-Najjar, “The Determinants of Corporate Cash Holdings: Evidence from Some Emerging Markets,” International Business Review, vol.22, pp.77-88, 2013. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2012.02.004
Mail Economic Daily News. Cash Holdings of Samsung Electronics is more than KRW 100 trillion [Internet] Feb. 17, 2019, Available From: https://www.mk.co.kr/news/business/view/2019/02/96574/ (accessed Nov. 13, 2020)
Y. Lian, M. Sepehri, M. Foley, “Corporate Cash Holdings and Financial Crisis: An Empirical Study of Chinese Companies,” Eurasian Business Review, vol.1, no.2, pp. 112-124, 2011.
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