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논문 기본 정보

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저자정보
권광현 (창원대학교) 김태종 (창원대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제33권 제6호(통권 제152호)
발행연도
2020.12
수록면
1,915 - 1,935 (21page)
DOI
10.22558/jieb.2020.12.33.6.1915

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본 연구는 기업의 외부지배구조변수인 산업내 경쟁이 기업의 투자비효율성에 영향을 미치는지를 분석하고, 기업의 현금보유수준이 투자비효율성에 미치는 영향이 산업 내 경쟁유형에 따라 달라지는지를 분석하였다. 이를 위해 기업의 투자비효율성은 Biddle et al. (2009)이 제시하고 있는 방법을 통해 측정하였으며, 산업내 경쟁정도는 Hirschman-Herfindahl index (HHI)를 이용하여 측정하고 경쟁유형을 시장경쟁형 기업과 독과점형 기업으로 분류하여 분석하였다. 본 연구의 표본은 2002년부터 2018년 12월 31일까지 유가증권시장에 상장된 비금융기업을 대상으로 하였고 최종표본은 21,370개 기업-연도이다. 분석 결과, 첫째 산업 내 경쟁유형과 기업투자 효율성의 관계분석에서는 독과점시장형 기업과 투자비효율성간의 관련성 분석에서 유의적인 관련이 없는 것으로 나타난 반면, 경쟁시장형 기업과 투자비효율성간에는 유의한 양(+)의 관계를 보이는 것으로 나타났으며, 둘째 산업내 경쟁유형에 따라 현금보유가 투자비효율성에 미치는 영향이 다른지를 분석한 결과, 산업 내 경쟁정도가 낮은 독과점시장형 기업의 현금보유수준은 투자비효율성에 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 경쟁시장형 기업의 현금보유수준은 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 기업의 현금보유수준이 투자효율성에 일관되게 영향을 미치는 것이 아니라, 기업의 외부지배구조변수인 시장경쟁유형에 따라 현금보유와 투자비효율의 관련성에 차별적 영향을 미치므로 기업의 현금보유에 대한 투자자의 인식과 평가가 달라져야 함을 시사한다.
#산업 내 경쟁유형 #독과점형기업 #경쟁시장형기업 #현금보유 #투자비효율성 #competition within the industry #monopoly market type #competitive market-type #cash holdings #investment inefficiency

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구와 가설의 설정
Ⅲ. 연구의 설계
Ⅳ. 분석결과 및 가설 검증
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (34)

참고문헌 신청
곽영민 / 2016 / 현금보유수준이 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향 / 국제회계연구 (66):45~70 dbpia 두서영 / 2016 / 기업수명주기, 시장경쟁과 투자효율성 간 관계에 관한 실증연구 / 회계저널 25(4):209~255 dbpia 류두원 / 2013 / 시장경쟁은 기업에 어떠한 영향을 미치는가?: 산업집중도와 기업가치 및 부채비율의 관계에 관한 실증연구 / 경영학연구 42(2):435~456 dbpia 박순홍 / 2009 / 기업지배구조가 보유현금수준에 미치는 영향 / 재무연구 22(2):1~36 dbpia 반혜정 / 2011 / 기업지배구조에 따른 회계정보의 질과 투자의 효율성 / 대한경영학회지 24(5):3079~3096 dbpia

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